Las letras del Tesoro vuelven a escena por la guerra de Irán
Las rentabilidades suben por culpa del conflicto en Oriente Medio, haciendo soñar a los ahorradores con el regreso de este producto de inversión de bajo riesgo que tantas alegrías les ha dado en el pasado
Junto con un mar de efectos indeseados (económicos y, sobre todo, humanos) el conflicto en Oriente Medio ha traído una sorpresa positiva para los ahorradores: la subida de la rentabilidad de las letras del Tesoro, ese instrumento de inversión de bajo riesgo que había perdido atractivo en los últimos tiempos pero que podría recuperar relevancia en las carteras si prosigue la tendencia que comenzó con el ataque de Estados Unidos a Irán.
Tanto el mercado primario como el mercado secundario están dando señales en este sentido.
En el mercado primario, las últimas subastas de letras del Tesoro celebradas el 3 y el 10 de marzo (después del repunte de las hostilidades) se cerraron con un incremento de los intereses.
Las letras recuperan una rentabilidad del 2 % y subiendo
En el caso de las letras a 3 meses, estos han pasado del 1,939 % al 1,964 % en la subasta de este martes; mientras que se han incrementado del 2,015 % al 2,164 % en el papel a nueve meses.
Por su parte, el rendimiento promedio de las letras a un año ha repuntado del 2,018 % al 2,121 %; al mismo tiempo que este ha subido del 1,973 % al 2,059 % en los títulos a seis meses.
De momento, no es un aumento demasiado abultado, pero la experta Sofía Antón, directora de Aurigabonos, no descarta que prosiga esta corriente, en un contexto de presiones inflacionistas.
“Las expectativas de repunte de la inflación por la subida del petróleo y el gas llevan a menores posibilidades de bajadas de tipos, sobre todo por parte de la Reserva Federal estadoundiense. En el caso de Europa, el Banco Central Europeo ya estaba en tipos estables, con la inflación contenida. Quién sabe si no tendrá que optar por subirlos algo en un futuro, si el tema se alarga”, explica Antón.
Según ella, la sola expectativa de subidas podría dar fuelle a este repunte de las rentabilidades en las letras del Tesoro, que también se está apreciando en el mercado secundario, donde los retornos han pasado de rondar el 2 % a niveles del 2,2-2,3 %.
“No se pueden mantener tipos bajos con una inflación que se dispare”, insiste Antón.
Las letras francesas señalan el camino
Este mismo fenómeno se ha detectado en las letras francesas, de manera más acusada.
En su caso, la rentabilidad de los títulos a un año ha pasado del 2,05 % del 23 de febrero, al 2,09% de la subasta del 2 de marzo y al 2,339 %, el lunes 9.
También en Italia se ha vivido algo parecido. En la colocación celebrada este miércoles, la rentabilidad del papel a un año ha subido del 2,068 % registrado el 11 de febrero al 2,378 %.
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