La importancia del capital humano cualificado en el capital riesgo: Cómo aumentará el capital humano su beneficio

En estos tiempos donde los fondos de capital riesgo prosperan a escala mundial y se hacen una alternativa muy seria para obtener dinero y financiar operaciones industriales y adquisiciones de empresas, podría justificarse una lectura más calmada para promover el que se conozca la importancia de las firmas de capital riesgo, para lo que deben realizarse algunas preguntas fundamentales, tales como: ¿Cuáles son las fuentes de creación de valor en el capital riesgo? ¿Qué hace que una firma de capital riesgo sea una Buena firma de capital riesgo? ¿Cuál es el papel que juega el capital humano a la hora de aumentar esas fuentes de valor? Las respuestas a estas preguntas son esenciales para el capital riesgo, las firmas de carteras y los socios. Ellas facilitan el desarrollo de estrategias de inversión para el futuro, teniendo en cuenta un escenario económico completamente nuevo, lo que ya ha cambiado las reglas del juego.

Un estudio internacional de 200 fondos en el sector del capital riesgo realizado por Neumann International en colaboración con el IESE Business School respondía de forma clara a esas preguntas sobre creación de valor en el capital riesgo y el papel del capital humano. El estudio estaba basado en el análisis cuantitativo de datos empíricos (proporcionados por Boston Consulting Group) de los 200 fondos durante un largo periodo de tiempo por un lado; y en un análisis cualitativo en forma de entrevistas en profundidad con consejeros delegados de firmas de capital riesgo por otro. El siguiente artículo arroja luz sobre lo más destacado y las respuestas a estas preguntas y, más notablemente, en el papel que el capital humano cualificado juega en un negocio de éxito.

Con un índice de crecimiento compuesto anual del 31% durante los 15 años pasados, el capital riesgo ha sido un vehículo acertado de inversión. Durante este período, que ha visto algunas fluctuaciones de mercado, se ha demostrado que el capital riesgo fue la tuvo éxito en el pasado. Aunque la crisis actual haga la deuda más cara y las oportunidades de crecimiento más escasas, las firmas de capital riesgo locales e internacionales están preparadas para aumentar sus inversiones en acciones. Además, las firmas de private equity han terminado satisfactoriamente la última oleada de financiaciones, y están ahora listos para invertir dinero. Así, el private equity ha venido para quedarse, pero ¿Es también encontramos que los mejores tenían retornos por encima del 28 %. Comparado con un retorno del 10 % en el índice MSCI mundial, esto hace del private equity un activo de mejor clase.

Todas estas cifras nos llevan a la verdadera pregunta: ¿Qué hace que una firma de capital riesgo sea una Buena firma de capital riesgo? Y, además ¿Cuáles son los factores clave del éxito del capital riesgo? Durante nuestro análisis empírico, miramos a cuatro factores fundamentales: Tamaño del fondo, tamaño del acuerdo, alcance global y objetivo sectorial. Estos factores han tenido un efecto positivo para algunos, pero no explica la mayoría de los casos de forma evidente. Por lo tanto no se puede dar una explicación de porqué los mejores han tenido tanto éxito; por ejemplo, una firma pequeña y local podría tener tanto éxito como una grande, internacional y altamente especializada.

Por lo tanto, ¿Qué influye realmente en el crecimiento y el éxito del Private Equity?

Para poder contestar a esta pregunta, Neumann International realizó una investigación amplia y cualitativa, basada en entrevistas en profundidad con los consejeros delegados de firmas de private equity internacionales y locales. Los resultados de esas entrevistas fueron las claves para descubrir el impacto que el capital humano y la habilidad tienen en las organizaciones. También han arrojado luz sobre el hecho de que el private equity es un arte que requiere una gran creatividad, iniciativa e intuición. El peso de las tres fuentes principales de valor (el apalancamiento, arbitrajes múltiples y la creación de valor operacional) ha cambiado. En contraste con el pasado, cuando la mayor parte del valor se creaba por el apalancamiento, ahora la mayor parte del valor se genera por la ganancia de eficacia operacional, que supone más del 50% del valor total creado. La razón: el mercado de hoy es mucho más competitivo. Así el modelo de negocio de private equity tiene que estar hoy por hoy más implicado en la operación de la estrategia de una empresa.

Aquí la habilidad del capital humano tiene una importancia extrema. Es significativo que las mejores firmas de private equity tienen los mejores recursos humanos. Ellos se enfocan en atraer y retener el talento de los empleados expertos; trabajando como un grupo y desarrollando y manteniendo un conjunto de capacidades complementarias y completas.

¿Cómo influye el capital humano capacitado en el crecimiento y cuáles son las principales capacidades necesarias?

Mirando al ciclo de la inversión del private equity - la Identificación, la Evaluación, el Cierre, la Dirección y la Salida - destaca una segmentación de habilidades específicas necesarias para cada una de estas fases. La importancia de casar cada fase con el personal expresamente calificado en cualquier punto del ciclo desde sus orígenes al cierre del trato es clave para una firma de private equity de éxito: La gente hace la diferencia.

Habilidades necesarias y competencias para cada paso de la creación de valor

Las siguientes competencias son claves para el ciclo de inversión identificado: acceso a las redes, negociación, experiencia específica y capacidades de mejora operativas.

El acceso a las redes Network es importante durante todo el ciclo de la inversión, desde la identificación de la compañía objetivo hasta el cierre del acuerdo. Durante la identificación del acuerdo, por ejemplo, es importante encontrar oportunidades nuevas y rentables. Durante la fase de evaluación, lo esencial es acertar con los puntos clave. Durante el cierre del acuerdo, el objetivo es alcanzar ese acuerdo. La gestión de la inversión requiere identificar las oportunidades. Y durante la fase final del ciclo de inversión es importante encontrar la mejor manera de comprender el valor.

La excelencia en la negociación es necesaria principalmente en las fases de cierre y salida. Esta fase requiere, por ejemplo, alcanzar un acuerdo a largo plazo que beneficie a los principales accionistas (bancos, gestores y accionistas) y ponerlos a todos a trabajar en la misma dirección sin conflictos de interés. Con respecto a la fase de salida, la clave es obtener las condiciones más favorables.

Fuerte experiencia en un sector concreto es importante en la evaluación, cierre y gestión de la compañía de la cartera. El conocimiento de los derechos de la propiedad intelectual, por ejemplo, es clave para ciertas inversiones en las que se produce una innovación. También, el método implementado para hacerlo es crucial cuando las oportunidades para procurar el mejor proveedor vienen condicionadas por el aumento de volumen.

Las capacidades de mejora operativas son esenciales durante la gestión de la inversión. Estas incluyen, por ejemplo, implementar y mejorar los sistemas de TI, o encontrar nuevos canales comerciales o nuevas metodologías de marketing.

Nuestra investigación en profundidad no deja duda de la conexión directa de las habilidades y competencias del capital humano durante las diferentes fases del ciclo hasta el éxito de la operación. Tener el equipo adecuado en el lugar apropiado correcto es de una importancia clave. Sin embargo, las estrategias empleadas por las firma de private equity de éxito para poner estas competencias a trabajar son muy diferentes. Aquí son esenciales las siguientes: Aumentar la experiencia y el conocimiento; emplear equipos especializados y centralizados; contratar a los mejores profesionales; mantenerlos; subcontratar las competencias que falten y elegir el mejor socio para trabajar con eficiencia, habilidad y experiencia en el proceso.