Mayo, buen mes para los más audaces

Mayo ha sido, finalmente, un mes mejor de lo que podían esperar los ahorradores e inversores. Ha sido un periodo que ha confirmado todos los pronósticos sobre la evolución de los activos de renta fija, que habrá sorprendido negativamente a quienes no actuaron a tiempo llevando su dinero a depósitos bancarios y renta fija a corto desde las posiciones de renta fija a largo plazo, que experimentaron una fuerte caída, luego matizada, a mitad de mes. Por ello, mayo ha sido un mes malo para los perfiles más conservadores que optaron por mantener sus posiciones pese al riesgo que se cernía sobre ellos.

Sin embargo, ha sido un buen periodo para los más audaces que siguieron apostando por la renta variable. Han sacado partido al buen comportamiento de las Bolsas europeas, con la excepción de la española, y de las Bolsas americanas que, además, han aportado una rentabilidad extra por la leve revaluación del dólar frente al euro. Por tanto, buen mes para las carteras mixtas con presencia importante de renta variable foránea y, por supuesto, para las de renta variable pura.

Sin embargo, la característica principal sigue siendo la liquidez que existe en las carteras que se ha visto aumentada durante los últimos treinta días por la caída en la rentabilidad de la renta fija a largo plazo. Tal liquidez está dando seguridad a los ahorradores/inversores, pero muy poca rentabilidad teniendo en cuenta que los tipos de la eurozona nunca habían estado tan bajos. Ello tiene mucho que ver con la decisión del Banco Central Europeo de comprar cada mes activos públicos y privados por valor de 60.000 millones de euros inundando de dinero el mercado y presionando a la baja la rentabilidad de todos los activos para bien de las Bolsas.

Dentro de las apuestas en renta variable se ha observado en el último mes una preferencia por aquellos valores que ofrecen una buena rentabilidad por dividendo. El cambio de política a ese respecto por Santander no impide que puedan encontrarse buenas oportunidades en el mercado español y en Europa, mejor que en Estados Unido