Las hipotecas seguirán subiendo en España pese a la investigación de Competencia

Competencia anunció hace menos de un mes una investigación a los principales bancos españoles por posibles prácticas anticompetitivas, ante la sospecha de que podrían haber coordinado sus políticas comerciales sobre hipotecas para favorecer un encarecimiento coordinado de las mismas. 

En medio del debate sobre las dificultades del acceso a la vivienda en España, la CNMC puso el foco sobre una parte de la ecuación: la financiación. Si bien, la investigación abierta podría servir de poco, según los expertos. 

Al menos, eso es lo que escribe el analista Lento Tang, de Bloomberg Intelligence, en un informe publicado este lunes donde anticipa que el proceso podría terminar sin “multas” y “sin frenar la subida de las hipotecas” en España.  

“La investigación de Competencia anunciada el mes pasado en España probablemente no frenará el aumento de los precios de las hipotecas”, dice el documento, donde se explica que "los bancos podrán ampliar sus márgenes y aumentar los ingresos netos por intereses (NII) domésticos por encima del consenso, hasta superar los 33.000 millones de euros el próximo año”. 

Santander aumentará sus ingresos netos por intereses en un 7 % 

Según el informe, una de las entidades que más se beneficiaría de estas hipotéticas subidas de precios sería Santander, al aumentar sus ingresos netos por intereses en un 7 % (por encima del 5 % que calcula el consenso para 2027). 

De este modo, Santander se aproximaría a la subida del 10 % que Lento estima para CaixaBank, el único banco que ha mantenido estables los precios de sus hipotecas a tipo fijo durante los últimos seis meses, pero que a su juicio incrementará la cuota de mercado por este motivo. 

En concreto, los bancos españoles salvo CaixaBank han subido los precios de las hipotecas hasta en 35 puntos básicos, recientemente. 

De este modo, el interés promedio de las hipotecas fijas se situó en el 2,8 % en abril, según los datos del Banco Central Europeo reflejados en el informe de Bloomberg Intelligence. 

Este interés está próximo al euríbor a 12 meses y se sitúa unos 100 puntos básicos por debajo de los precios de los préstamos hipotecarios en Alemania. En la zona euro, solo Malta y Bulgaria ofrecían hipotecas más baratas que España en abril. 

Por eso, Tang cree que el encarecimiento de las hipotecas en España no ha terminado: “Es probable que se produzcan nuevas subidas, dado que los swaps de inflación españoles a 20 años cotizan en torno al 3,1 % y el consenso del mercado recopilado por Bloomberg espera que el BCE vuelva a subir los tipos oficiales 25 puntos básicos adicionales antes de final de año”. 

Prácticas anticompetitivas a través de declaraciones públicas 

El proceso contra los bancos españoles se inició el 16 de junio pasado, cuando la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) abrió oficialmente una investigación a las seis entidades del IBEX 35 (Banco Santander, BBVA, CaixaBank, Banco Sabadell, Bankinter y Unicaja Banco).  

Según las pesquisas del organismo, los bancos no habrían concertado los precios mediante reuniones secretas en despachos, sino a través de un mecanismo conocido como señalización pública o intercambio de información estratégico en foros públicos. 

Supuestamente, los directivos de los bancos habrían aprovechado eventos públicos, como las presentaciones trimestrales de resultados, para lanzar mensajes muy específicos sobre el rumbo de su política comercial futura, marcando el camino a las entidades de la competencia. 

Si bien, Tang opina que los argumentos empleados por estos directivos, al denunciar que el precio de las hipotecas era difícilmente sostenible, “parecen razonables”. 

Por eso, opina que “la reciente investigación de la CNMC sobre Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter y Unicaja probablemente hará que los bancos sean más prudentes en sus comentarios sobre la fuerte competencia hipotecaria, pero es poco probable que termine en sanciones o impida futuras subidas de precios”. 

Junto con lo anterior, otro motivo que lleva a Tang a concluir que el proceso podría acabar en nada es lo que ocurrió con otra investigación reciente de la CNMC sobre la remuneración de los depósitos, que también finalizó sin consecuencias para los bancos investigados. 

La CNMC dispone de un plazo máximo de 24 meses para la investigación y la adopción de una resolución. 

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