El IBEX 35 empieza a creer en los 20.000 puntos

El IBEX 35 afronta el tramo final de junio instalado en zona de máximos históricos y con la sensación de tener fortaleza suficiente para liquidar por primera vez en su historia la cifra mágica de los 20.000 puntos.

El selectivo extendió este lunes el rally hasta los 18.500 puntos, tras marcar uno de los mejores comportamientos en 2026 entre los índices europeos, con una revalorización del 13%, solo por detrás del 17% que suma el FTSE MIB italiano.

El tirón de la banca, la fortaleza de las grandes cotizadas y la relajación parcial del miedo geopolítico tras las conversaciones entre Estados Unidos e Irán, son alguno de los factores que explican el rally del IBEX 35.

Aunque la incertidumbre sobre Oriente Medio sigue presente y cualquier sobresalto en el petróleo podría alterar el escenario, los analistas empiezan a admitir abiertamente que el IBEX 35 tiene margen para seguir avanzando si se mantienen varias piezas clave bajo control.

“Los 20.000 puntos no son un objetivo utópico”, asegura a finanzas.com Antonio Castelo, analista de iBroker.

“El IBEX 35 es capaz de subir en dos sesiones más de 1.000 puntos, con lo que es perfectamente posible el ataque a los 20.000 puntos”, coincide Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión, en el podcast de mercados ‘Pautas’.

Petróleo, tipos y banca, las tres claves del rally

De acuerdo con Castelo, a los niveles actuales, el índice apenas necesita subir algo más de un 3% para alcanzar esa cota psicológica. Sin embargo, matiza que no se trata de una consecuencia automática del rally reciente, sino de un escenario que requiere varias condiciones favorables.

Así, el experto de iBroker considera que el IBEX 35 podría romper los 20.000 puntos si confluyen tres factores principales: que el petróleo siga contenido, que los tipos largos no se desordenen y que el flujo inversor hacia Europa continúe apoyándose en la banca española.

Por ahora, el mercado ha reaccionado con alivio a las señales de desescalada entre Estados Unidos e Irán, pese a las dificultades iniciales por los ataques de Israel e Hizbulá en el Líbano.

“En general, el mercado sigue premiando las posiciones largas y el fuerte impulso continúa funcionando”, señaló JC O’Hara, analista técnico jefe de Roth Capital Partners.

Según apunta este experto, es una señal positiva que los inversores no hayan abandonado el mercado durante la reciente rotación fuera de las grandes tecnológicas y continúen “buscando nuevas oportunidades”.

Oxígeno para el IBEX 35 y las bolsas europeas

La vertiente geopolítica ha dado oxígeno a las bolsas europeas y especialmente al mercado español y al IBEX 35, muy sensible al comportamiento del crudo y de los bancos.

“Cuando el petróleo se destensa mejora el tono del mercado español y se relajan las expectativas de inflación”, explica Castelo.

A ello se suma un contexto de tipos todavía elevados, pero relativamente controlados. Mientras la renta fija estadounidense no envíe una señal de alarma y el bono siga estabilizado, la renta variable mantiene margen para seguir escalando posiciones.

Son buenas noticias para el gran motor del IBEX 35, que continúa siendo la banca. Santander y BBVA han liderado buena parte del rally del selectivo gracias a unos beneficios récord, recompras millonarias y una rentabilidad para el accionista que sigue situándose entre las más atractivas de Europa.

El mercado “infravalora” a los bancos españoles

De hecho, Castelo cree que el mercado sigue minusvalorando la capacidad de los bancos españoles para sostener las subidas incluso en un escenario de bajadas de tipos.

“El mercado tiende a pensar de forma lineal: si los tipos bajan, el margen de intereses se estrecha y los bancos sufren. Pero esa lectura obvia varios matices relevantes”, afirma el analista.

Entre esos factores destaca el profundo proceso de saneamiento y eficiencia realizado por el sector financiero español durante la última década, así como la creciente diversificación internacional de entidades como Banco Santander y BBVA.

Según Castelo, las comisiones, la banca de inversión y la exposición a Latinoamérica actúan ahora como “amortiguadores” frente a un eventual deterioro del negocio tradicional.

Además, el mercado sigue premiando la política de dividendos y recompras. Santander, sin ir más lejos, acaba de consolidarse como el banco más valioso de la Europa continental tras reafirmar sus objetivos estratégicos para el periodo 2026-2028.

El gran riesgo no sería Irán

Pese a ello, Castelo lanza una advertencia importante para el segundo semestre del año. Y es que, a su juicio, el mayor riesgo para el mercado español no sería ni la geopolítica ni una eventual recesión en Estados Unidos.

“La decepción en beneficios es el riesgo que puede pillar más desprevenido al mercado”, sostiene.

El analista recuerda que gran parte de las subidas del IBEX 35 se han concentrado en sectores muy concretos, como banca, infraestructuras y energía, donde algunas valoraciones empiezan ya a recoger un escenario especialmente optimista.

Por ello, unos resultados del segundo trimestre por debajo de las expectativas o unas previsiones más débiles para la segunda mitad del año podrían provocar una corrección más intensa de lo previsto.

En estas circunstancias, Codina tampoco descarta que el IBEX 35 extienda la remontada esta semana, e incluso mire más allá de los 20.000 puntos.

“Si se confirma el patrón de bandera de continuación alcista, el IBEX 35 podría llegar incluso a los 20.500 puntos, que es el objetivo teórica de esta figura”, remacha Codina.

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