Nvidia gana atractivo en bolsa: sus beneficios previstos crecen más que la acción
Nvidia gana un 30 % en 2026, pero cotiza a menos de 18 veces el beneficio previsto, por debajo del S&P 500
Jensen Huang, CEO de Nvidia.
Nvidia recupera el favor de los inversores con una combinación poco habitual: su cotización alcanza nuevos máximos mientras su valoración respecto a los beneficios esperados se aproxima a mínimos de la última década. Las previsiones de ventas y una recompra récord de acciones sostienen el regreso del dinero al fabricante de chips para inteligencia artificial (IA).
La compañía acumula una subida del 30 % en 2026, pero sus expectativas de beneficio han aumentado aún más deprisa. Por eso, pese al avance bursátil, los inversores pagan menos por cada dólar que se espera que gane durante los próximos 12 meses.
La acción cotiza a menos de 18 veces ese beneficio previsto, frente a las 19 veces del S&P 500. Esta relación, conocida como PER, permite comparar el precio de una empresa con sus ganancias. En Nvidia, se encuentra cerca de su nivel más bajo en diez años.
La valoración resulta atractiva para algunos gestores en un entorno de tipos elevados y dudas sobre la economía. La incógnita es cuánto tiempo podrá mantener la compañía un crecimiento que justifique esas previsiones.
El regreso de los inversores
Las acciones llegaron a subir un 1,9 % en los primeros compases de la sesión del martes y ayudaron al S&P 500 a marcar su primer récord desde agosto.
El avance anual ha añadido 1,3 billones de dólares a la capitalización de Nvidia, hasta situarla cerca de los 5,8 billones. La empresa se aproxima así a una valoración bursátil inédita de seis billones de dólares. También es, con diferencia, la compañía que más contribuye a la subida del 14 % del índice estadounidense en 2026.
El contraste con el inicio del año es notable. El 30 de marzo, Nvidia perdía un 11 %, mientras los inversores cuestionaban los cientos de miles de millones de dólares destinados a infraestructuras de IA.
Desde entonces, la percepción ha cambiado. El debate público ha dado más protagonismo a los posibles riesgos de esta tecnología para la humanidad. En los mercados, la inflación y la perspectiva de nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal han favorecido el regreso a las mayores tecnológicas, que algunos inversores consideran relativamente resistentes a un deterioro económico.
«Nvidia resulta atractiva tanto por su crecimiento como por su valoración, y parece un refugio frente al daño que unos tipos más altos podrían causar a la economía», afirma Jim Awad, alto directivo de Clearstead Advisors, firma que tiene acciones de la compañía.
Larry Tentarelli, de Blue Chip Daily, también observa una vuelta del dinero hacia las grandes tecnológicas y los fabricantes de semiconductores. En este último sector, añade, ha contribuido el interés por Muse, el agente de IA de Meta Platforms, diseñado para realizar tareas por cuenta del usuario. Nvidia se beneficia de ambos movimientos.
Una recompra récord
La compañía ha autorizado otros 150.000 millones de dólares para recomprar sus propias acciones, la mayor ampliación de este tipo anunciada hasta ahora. Su consejero delegado, Jensen Huang, sostiene que la decisión refleja la confianza en las oportunidades de crecimiento a largo plazo.
Huang ya había defendido que Nvidia reúne dos cualidades que los inversores suelen buscar por separado: un negocio que crece con fuerza y unas acciones con una valoración atractiva.
Las recompras devuelven dinero a los accionistas que venden sus títulos. Además, al reducir las acciones en circulación, aumentan la parte del beneficio que corresponde a cada una de las restantes.
La decisión distingue a Nvidia de otras grandes tecnológicas, que destinan buena parte de sus recursos a invertir en IA, con la excepción de Apple.
Para Jordan Klein, analista de Mizuho Securities, el anuncio responde a lo que quieren los inversores: participar en las ganancias que generan los elevados márgenes de la compañía, según escribió en una nota del 28 de septiembre.
Ventas por encima del consenso
Las recompras pueden elevar el beneficio por acción sin que mejore el negocio. En Nvidia, sin embargo, coinciden con unas previsiones de crecimiento superiores a las que manejaba el mercado.
En su última presentación de resultados, la empresa anticipó un aumento de los ingresos del 70 % para el ejercicio fiscal 2028, frente al 45 % esperado.
Para el ejercicio fiscal 2027, que termina en enero, se prevé que el beneficio neto se duplique y que las ventas crezcan un 90 %. En el ejercicio anterior, ambas cifras aumentaron un 65 %.
Awad atribuye la magnitud de la recompra a esa capacidad para generar dinero. Considera que Nvidia sigue a la vanguardia del desarrollo de la IA y que la demanda de sus productos apenas acusa las subidas de tipos. A su juicio, esa resistencia refuerza la confianza en la continuidad del crecimiento.
Otros chips suben más
Pese a sus nuevos máximos, Nvidia avanza bastante menos que el conjunto de su sector. El índice de semiconductores de la Bolsa de Filadelfia gana un 87 % en 2026, impulsado por compañías como Micron Technology, Marvell Technology e Intel.
Sus acciones acumulan subidas superiores al 200 %, aunque permanecen por debajo de los máximos alcanzados en meses anteriores.
Parte de la diferencia responde al tamaño de Nvidia. Ya es la mayor compañía cotizada del mundo y ha sido, con amplia ventaja, el valor más rentable del S&P 500 durante la última década. Para seguir creciendo al mismo ritmo necesita incorporar volúmenes cada vez mayores de ventas y beneficios.
«Nvidia es una acción barata, pero es casi víctima de su propio éxito», resume Tentarelli.
El múltiplo reducido recoge esa exigencia. Los inversores pagan menos por los beneficios previstos, pero siguen pendientes de que el negocio cumpla unas expectativas cada vez más altas.
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