El petróleo vuelve a pasar factura a bolsas y bonos
El Brent supera los 103 dólares y aviva el temor a la inflación, mientras la deuda francesa y los resultados tecnológicos ponen a prueba al mercado
China tiene la llave del próximo movimiento del petróleo.
La subida del petróleo provoca nuevas ventas en las bolsas y en el mercado de deuda. El Brent avanza más de un 3 % y supera los 103 dólares por barril, ante las dudas sobre una posible escalada del conflicto con Irán. Ni siquiera el beneficio récord de Samsung Electronics ha bastado para animar las compras.
El repunte del crudo llega después de una información que cuestiona una de las premisas más extendidas entre los inversores: que el presidente Donald Trump evitaría intensificar la guerra antes de las elecciones legislativas de noviembre en los Estados Unidos.
El encarecimiento de la energía añade presión sobre la inflación y complica las perspectivas de los tipos de interés. La rentabilidad del bono estadounidense a diez años sube cuatro puntos básicos, hasta el 5,32 %, mientras la prima de riesgo francesa alcanza los 140 puntos básicos frente a Alemania.
Las bolsas ceden terreno
En las primeras operaciones de la mañana, el Stoxx Europe 600 retrocede un 1 %. Los futuros del S&P 500 bajan un 0,3 % y los del Nasdaq 100, un 0,5 %. Las caídas anticipan una segunda sesión de pérdidas para el principal índice estadounidense, que había marcado un máximo histórico a comienzos de semana.
En Asia, el índice MSCI de la región pierde un 1,6 %. Samsung cerró en Seúl con un descenso del 2,4 %, pese a anunciar que su beneficio operativo trimestral se había multiplicado casi por nueve.
Los resultados quedaron por debajo de unas expectativas muy elevadas. La reacción ilustra la exigencia que pesa sobre las compañías beneficiadas por la inversión en inteligencia artificial: crecer con fuerza puede resultar insuficiente si el mercado esperaba todavía más.
La IA debe responder
La próxima temporada de resultados será una de las pruebas más exigentes para la subida bursátil ligada a la IA. Coinciden rentabilidades de la deuda en máximos de varias décadas y grandes emisiones con las que las empresas financian centros de datos y otras infraestructuras.
Tencent, por ejemplo, estudia emitir 5.000 millones de dólares de deuda para cubrir sus necesidades de inversión en IA, según personas conocedoras de sus planes.
«Está claro que las mayores rentabilidades de la deuda no han frenado el gasto en IA, pero hacen cada vez más importante que esa inversión dé frutos», señala Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote. A su juicio, los resultados serán decisivos para determinar si las tecnológicas tienen margen para seguir subiendo.
Las señales del sector son dispares. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ha comunicado un aumento del 51 % en los ingresos trimestrales, un dato favorable para quienes intentan evaluar la continuidad de la inversión mundial en IA.
Por su parte, Broadcom ya prepara otra gran operación tras lanzar una financiación de 60.000 millones de dólares mediante deuda para apoyar el desarrollo de la infraestructura de Anthropic.
El crudo condiciona los tipos
La energía vuelve a complicar el trabajo de la Reserva Federal, que subió los tipos de interés el mes pasado. El mercado monetario asigna alrededor de un 20 % de probabilidad a otro incremento en octubre y da por descontada una subida de aquí a diciembre.
David Russell, de TradeStation, considera probable un nuevo aumento este año porque la política monetaria actual apenas restringe la actividad. Con la inflación por encima del objetivo y una economía que mantiene su fortaleza, entiende que la estabilidad de precios sigue siendo la prioridad de la Fed.
Para los mercados, el problema va más allá del precio del barril. Si la energía prolonga la inflación, los tipos pueden permanecer elevados durante más tiempo. Eso encarece la financiación de empresas y gobiernos y aumenta la exigencia sobre las valoraciones bursátiles.
Francia concentra las dudas
En Europa, la atención también se dirige a las cuentas públicas francesas. La diferencia de rentabilidad entre los bonos de Francia y Alemania a diez años alcanza 1,4 puntos porcentuales, reflejo de la mayor compensación que exigen los inversores por asumir deuda francesa.
Sean Keane, responsable de estrategia para Asia-Pacífico de JB Drax Honoré, cree que el mercado seguirá ampliando ese diferencial hasta provocar una respuesta capaz de frenar el deterioro.
«Francia está ahora en el radar de todos», afirma. Según Keane, entre los inversores se extiende la percepción de que Europa arrastra problemas difíciles de resolver y carece de la voluntad institucional o de la capacidad colectiva para abordarlos.
El euro se mantiene cerca de los 1,1194 dólares, mientras el dólar conserva las ganancias de la sesión anterior.
Referencias del 8 de octubre
Estos eran los principales movimientos en torno a las 09:00 horas en Madrid:
| Activo | Nivel o variación |
|---|---|
| Stoxx Europe 600 | −1 % |
| Futuros del S&P 500 | −0,3 % |
| Futuros del Nasdaq 100 | −0,5 % |
| Futuros del Dow Jones | −0,7 % |
| Bono estadounidense a diez años | 5,32 % |
| Bono alemán a diez años | 3,50 % |
| Bono británico a diez años | 5,48 % |
| Petróleo Brent | 103,85 dólares; +3,6 % |
| Oro | 4.125,31 dólares por onza; +0,3 % |
| Bitcoin | 83.058,56 dólares; −0,4 % |
El petróleo, la deuda francesa y los resultados tecnológicos concentran las próximas pruebas para los inversores. La cuestión es si el crecimiento de los beneficios puede compensar una financiación más cara y una inflación que se resiste a ceder.
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