La carrera armamentística global ya no se mide solo en presupuestos públicos o arsenales declarados. También empieza a verse en los ingresos de compañías cotizadas, proveedores industriales y fabricantes de tecnología dual. China registró el año pasado el mayor incremento de empresas vinculadas a la producción de misiles desde la llegada de Xi Jinping al poder, según un análisis de Bloomberg sobre informes corporativos.

Bloomberg revisó las cuentas de todas las empresas chinas cotizadas que mencionaron al menos una vez al año a alguno de los dos principales fabricantes estatales de misiles del país. El número de compañías que declararon producir componentes clave para misiles aumentó hasta 81 el año pasado, más del doble que en el primer año de mandato de Xi.

Dentro de ese grupo, 2025 registró el mayor porcentaje de empresas con ingresos récord desde que Xi llegó a la presidencia en 2013. El análisis apunta a un aumento de nuevos pedidos para ampliar el programa de misiles chino, en contraste con la caída general de ingresos que sufrieron en el mismo periodo las 300 mayores empresas cotizadas del país.

Cadena militar

Las revelaciones corporativas ofrecen una ventana poco habitual al opaco sector de defensa chino. Apuntan a un impulso urgente de Pekín para elevar su capacidad misilística incluso mientras Xi purgaba a parte de la cúpula militar, incluido buena parte del liderazgo de la Fuerza de Cohetes del Ejército Popular de Liberación, responsable de estas armas.

El aumento de producción indica que China cuenta con un arsenal abundante justo cuando las reservas de Estados Unidos se han visto tensionadas por la guerra del presidente Donald Trump en Irán. Esa combinación eleva la preocupación en Taiwán y entre los aliados estadounidenses de la región.

Becca Wasser, analista de Bloomberg Economics en Washington, resume la dinámica como una carrera de acumulación. Estados Unidos y China intentan construir reservas suficientes para superar al otro en capacidad militar y resistir más tiempo en un posible conflicto.

Riesgo Taiwán

China no publica el tamaño de su arsenal y los detalles sobre su cadena de suministro de misiles son escasos. El Pentágono estima que Pekín contaba en 2024 con al menos 3.150 misiles balísticos y 300 misiles de crucero lanzados desde tierra. Esa cifra supone un aumento del 147 % y del 50 %, respectivamente, frente a 2015, el año en que Estados Unidos empezó a divulgar estimaciones sistemáticas sobre el arsenal chino.

Para Xi, reforzar la capacidad misilística es crucial ante cualquier intento de tomar por la fuerza Taiwán, la isla autónoma que el Partido Comunista Chino aspira a controlar. También ampliaría la capacidad de Pekín para atacar objetivos en el Indo-Pacífico, incluido Guam, a casi 5.800 kilómetros de distancia, donde Estados Unidos mantiene una base militar estratégica.

La expansión china llega en un momento en el que países como Francia y Corea del Sur aumentan su gasto en defensa y tratan de fabricar más misiles, una prioridad que ha ganado relevancia por la guerra en Irán. A medida que avanza esta carrera armamentística, el éxito de las empresas de defensa chinas da a Xi una ventaja industrial en su objetivo de contrarrestar el dominio militar estadounidense.

Tecnología dual

Desde su llegada al poder, Xi ha impulsado una mayor cooperación entre empresas civiles y fuerzas armadas. El objetivo es acelerar la modernización del ejército antes del centenario del Ejército Popular de Liberación en 2027.

El ecosistema chino de fabricación de misiles se apoya en una amplia red de empresas estatales y civiles. Los proveedores vinculados a la cadena militar producen desde metales impresos en 3D hasta sistemas informáticos integrados para una industria tradicionalmente rodeada de secreto.

Muchos de estos productos tienen doble uso, pero los documentos revisados por Bloomberg hacen referencia explícita a ventas con fines de defensa. Muchas empresas declararon abiertamente que forman parte del programa de misiles de China, liderado por dos grandes grupos estatales: China Aerospace Science and Industry Corporation (CASIC) y China Aerospace Science and Technology Corporation (CASC).

Algunas de las piezas parecen destinadas específicamente a misiles de crucero o balísticos, según Michael Duitsman, investigador asociado del Middlebury Institute of International Studies en Monterey, que identificó las posibles aplicaciones de los componentes.

Estados Unidos ha incluido en su lista negra a decenas de grandes empresas chinas por sus supuestos vínculos con el Ejército Popular de Liberación. También ha restringido el acceso de Pekín a chips de última generación, fundamentales para la inteligencia artificial, en un intento por frenar su avance militar.

Proveedores cotizados

El arsenal chino está dominado por la serie Dongfeng, nombre que se traduce como «viento del este» y que procede de un discurso de Mao Zedong durante la Guerra Fría. Aunque Estados Unidos posee muchos más misiles balísticos intercontinentales y ojivas nucleares, China acelera su expansión y cuenta con misiles capaces de alcanzar territorio estadounidense.

Entre sus armas de corto alcance figuran el misil balístico antibuque DF-21D y el DF-26, conocido como «Guam Express» por su capacidad para alcanzar la isla estadounidense. En el último desfile militar chino, celebrado en septiembre, Xi exhibió también los misiles balísticos antibuque hipersónicos YJ-21 y YJ-17, además del nuevo DF-61, que casi con toda seguridad es un misil balístico intercontinental.

John Van Oudenaren, analista de BluePath Labs especializado en los gigantes estatales chinos de misiles, sostiene que los acontecimientos recientes han reforzado en Pekín la percepción de que necesita defenderse y disuadir posibles acciones militares o políticas estadounidenses contra Taiwán.

CASIC y CASC, junto con sus filiales e institutos, reciben pedidos del ejército y los distribuyen entre una red de proveedores más pequeños. Cada vez más, esas empresas buscan financiación en bolsa, y sus informes a los accionistas permiten observar la estructura de fabricación de misiles del país.

Sensores y fibra

Entre las compañías que declararon 2025 como su mejor año figura Wuhan Guide Infrared, fundada en 1999 y con sede en el centro de China. La empresa se especializa en sensores infrarrojos que, según Duitsman, probablemente se destinarían a misiles de crucero o drones, otro ámbito de la guerra asimétrica en el que Pekín cuenta con una gran capacidad civil de fabricación.

Guide Infrared ganó visibilidad nacional durante la crisis del SARS, iniciada en China en 2002, cuando sus sensores se usaron para detectar fiebre elevada. En 2020, las aplicaciones de defensa representaban más del 70 % de sus ventas, según estimaciones de Zheshang Securities. Hoy es una de las pocas empresas civiles chinas autorizadas para desarrollar y ensamblar armas completas y cuenta con un instituto de investigación dedicado al desarrollo de misiles.

Una de sus filiales fue sancionada por Estados Unidos y la Unión Europea, que la acusaron de apoyar la maquinaria bélica del Kremlin. Pese a ello, los ingresos de Guide Infrared aumentaron un 73 % en 2025 respecto al año anterior por la recuperación del negocio de defensa.

Otra empresa, Yangtze Optical Electronic, produce bobinas de fibra óptica para CASIC. Estos componentes se utilizan en giroscopios como parte de sistemas de navegación de precisión para la industria aeroespacial y para misiles balísticos y de crucero, según Duitsman.

La compañía explicó en su salida a bolsa de 2022 que unidades no identificadas de CASIC representaron al menos el 43 % de sus ingresos entre 2019 y 2021. En 2025, el negocio de fibra óptica suponía alrededor del 70 % de sus ventas. Sus ingresos aumentaron un 20 % el año pasado por el incremento de pedidos y entregas de bobinas de fibra óptica.

Materiales furtivos

Chengdu Jiachi Electronic Technology, fundada en 2008, fabrica recubrimientos furtivos aplicados a aviones, barcos y misiles para reducir su visibilidad ante radares y detección infrarroja. La compañía afirmó el año pasado que sus productos se utilizan en misiles, sin dar más detalles.

Su informe semestral de 2025 reveló que tenía al menos un proyecto de investigación para aviones de combate, drones y misiles de crucero. CASC figura entre sus principales clientes. Los ingresos de la compañía aumentaron un 16 % en 2025 por la recuperación de las ventas de recubrimientos furtivos y por los ingresos récord en componentes de baja detectabilidad.

No está claro si el fuerte aumento aparente de la producción de misiles continuará. El gasto en defensa de China crecerá un 7 % este año, el ritmo más lento desde 2022, después de que el Gobierno fijara un objetivo de crecimiento económico menos ambicioso. En una reunión con legisladores militares en marzo, Xi reiteró la necesidad de asegurar que «cada centavo se gaste donde más importa».

Purgas y pedidos

Las investigaciones internas también introducen incertidumbre. Mientras Pekín investiga a altos mandos y destacados investigadores de defensa, los pedidos a proveedores de misiles podrían moderarse. Las pesquisas por corrupción contra ejecutivos del sector provocaron en 2024 una caída de ingresos en los gigantes militares del país.

La purga de científicos de alto nivel, como Liu Guozhi, experto en armas de microondas y excomandante de la base de pruebas nucleares, podría interrumpir programas de investigación y desarrollo de misiles, según Yang Zi, investigador de la Escuela de Estudios Internacionales S. Rajaratnam en Singapur.

Yang también espera que el liderazgo del Ejército Popular de Liberación endurezca el proceso de adquisiciones para garantizar que la calidad del equipo cumple los estándares oficiales.

Hasta ahora, los datos del primer trimestre de los proveedores de misiles muestran un panorama todavía favorable. Los ingresos totales aumentaron un 20 % respecto al mismo periodo de 2025. En comparación, las 300 mayores empresas chinas registraron un aumento interanual del 2,4 % en sus ventas del primer trimestre.

El dato confirma que el programa de misiles sigue siendo central para la disuasión estratégica de Pekín y para su capacidad de ganar guerras. Xi lo expresó en septiembre desde la Puerta de Tiananmén, durante la inspección del armamento militar más reciente del país: «Hoy, la humanidad se enfrenta nuevamente a una elección entre la paz y la guerra, el diálogo y la confrontación, el beneficio mutuo y el juego de suma cero». El mensaje a sus tropas fue acelerar la construcción de un ejército de primer nivel.

El punto relevante para los mercados es que esa aceleración ya no se limita al gasto público. La industria de defensa china empieza a dejar rastro en empresas cotizadas, ingresos corporativos, proveedores de tecnología dual y restricciones estratégicas sobre chips, sensores y materiales avanzados.

Claves para inversores

La lectura principal es que la defensa mantiene una prima estructural mientras la rivalidad entre China y EE. UU. se traduce en pedidos, capacidad industrial y tecnologías de doble uso. El incremento de proveedores chinos vinculados a misiles refuerza la tesis de un ciclo largo de gasto militar, no solo en Asia, sino también en Europa y Estados Unidos.

La conclusión operativa es prudente: la defensa gana visibilidad como tendencia estructural, pero la prima geopolítica no es gratuita. Puede sostener valoraciones en compañías militares y de tecnología dual, pero también aumenta el riesgo de sanciones, disrupciones de suministro y correcciones en sectores expuestos a Taiwán, chips y comercio entre China y EE. UU.

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