La sostenibilidad pasa a un segundo plano cuando los mercados sufren
Los inversores están más interesados en productos value que en productos sostenibles en el momento actual del mercado
Suele ser habitual que en la lista de los fondos más ‘buscados’ que cada mes publica Mornigstar figure habitualmente alguno que incluye la sostenibilidad dentro de sus criterios de inversión. Pero es algo que no se ha producido durante el mes de julio.
Ninguno de los 10 fondos que generó más interés durante el mes pasado en España aplicaba criterios de inversión sostenible, de acuerdo con Morningstar.
Esos productos fueron el azValor Internacional (Az Valor), el Fidelity Global Technology Fund A-Acc-EUR (Fidelity), el DWS Invest CROCI Sectors Plus LC (DWS), el DWS Concept Kaldemorgen EUR LC (DWS), Seilern World Growth EUR (Seilern IM), el Fundsmith Equity Fund T EUR (FundRock Management), el Global Allocation R (Renta 4), el Franklin Technology Fund A (Acc) EUR (Franklin Templeton), el True Value (True Value Investments) y el Amundi Index MSCI World AE-C (Amundi).
La mayoría de estos productos comparten la característica de ser fondos de renta variable global, aunque existen dos mixtos: el DWS Concept Kaldemorgen y el Global Allocation.
Este último, gestionado por Luis Bononato, se anota más de un 40 por ciento este año y lo hace después de sumar otro 30 por ciento en 2021. Pero su buena evolución desde luego no está ligada a la sostenibilidad. Ni es un fondo con ese perfil y cuenta con un rating relevante en esta materia. Morningstar le otorga cero globos, la calificación más baja posible.
No obstante, las malas ‘notas’ en sostenibilidad en la cartera no es algo que compartan todos los productos. Por ejemplo, el Seilern World Growth obtiene una calificación de cinco globos (la más alta de posible) y el Fidelity Global Technology Fund A, el DWS Concept Kaldemorgen, el Fundsmith Equity Fund y el Franklin Technology Fund obtienen la segunda mejor, que son cuatro globos.
El gusto por los fondos de autor y value
Si el producto que lidera Bononato desde Renta 4 destaca por su rentabilidad, otro de los focos de atención de los inversores continúa siendo la inversión value. Y el mes pasado el producto que habría generado más interés habría sido el azValor Internacional, gestionado por Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad y que también estaría ofreciendo retornos muy atractivos este año, que rozarían el 30 por ciento.
Aunque otras gestoras ‘value’ españolas ya contarían con fondos sostenibles, no es el caso de este producto de AZ Valor, aunque hace unos meses ya anticipaba a SOCIAL INVESTOR que sí tenía en cuenta la sostenibilidad en su proceso de inversión.
«Un análisis completo de una compañía conlleva para Azvalor la identificación y análisis de todos los potenciales riesgos que pueden afectar de forma negativa al valor futuro de la misma, y dentro de este marco se incluyen, entre otros muchos, aquellos riesgos relacionados con sus prácticas a nivel de gobierno corporativo, social y medioambiental, que pudieran afectar a su valor futuro y por tanto a la rentabilidad para el accionista a largo plazo», explicaba.
Las principales posiciones en acciones del Azvalor Internacional son petroleras, materias primas y mineras, como Tullow Oil, Barrick Gold o Endeavour Mining, de acuerdo con Morningstar.
Aunque ninguna de ellas son sectores ‘excluidos’ por la inversión responsable, sí son empresas dentro del radar de este tipo de inversores con el objetivo de que reduzcan sus emisiones o extraigan carbón.
Tal vez por eso el fondo de Az Valor solo obtiene la calificación de un globo por parte de Morningstar, que es la segunda peor posible.
Otros productos con perfil ‘value’, como el español True Value obtiene una nota algo mejor -dos globos-, pero no puede equiparse en lo que a evolución se refiere, con pérdidas este año por encima del 20 por ciento.
