El bitcoin vuelve a chocar con su dependencia del apetito por el riesgo
La guerra de Irán, las salidas en los ETF y la primera venta de Strategy desde 2022 debilitan el apetito por riesgo en el mercado digital
La caída del bitcoin muestra que el activo sigue comportándose como una inversión sensible a liquidez, geopolítica y flujos institucionales.
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El bitcoin cayó por debajo de los 70.000 dólares por primera vez en casi dos meses, presionado por la preocupación en torno al conflicto en Irán y por la venta de Strategy (NASDAQ: MSTR), uno de sus principales tenedores.
La mayor criptomoneda del mercado llegó a perder un 3 %, hasta situarse en 69.228 dólares durante la sesión matutina del martes en Londres. Es su nivel más bajo desde el 8 de abril. Otros criptoactivos también registraron descensos generalizados.
Los futuros de las acciones estadounidenses también retrocedieron tras más de una semana de ganancias. La falta de avances significativos hacia un acuerdo de paz con Irán penalizó a los activos de riesgo, mientras el presidente Donald Trump afronta dificultades para cerrar un pacto y los operadores interpretan señales contradictorias sobre la posibilidad de un alto el fuego duradero.
Aversión al riesgo
«Los recientes intercambios de ataques y la falta de avances significativos hacia un acuerdo de paz han incrementado la aversión al riesgo en los mercados financieros globales», afirmó Antonio Di Giacomo, analista sénior de mercado de XS.com.
En ese entorno, añadió, los activos refugio tradicionales suelen verse beneficiados, mientras que instrumentos más volátiles, como las criptomonedas, se enfrentan a mayor presión vendedora.
El movimiento confirma una dinámica que el mercado ya ha visto en otros episodios recientes: cuando aumenta la tensión geopolítica, el bitcoin tiende a comportarse menos como refugio alternativo y más como activo de riesgo. Su precio queda condicionado por liquidez, flujos hacia productos cotizados y disposición de los inversores a mantener exposición a activos volátiles.
Strategy vende
El bitcoin se enfrenta, además, a obstáculos adicionales porque dos de sus fuentes de demanda más relevantes —los fondos cotizados y la estrategia de acumulación de Michael Saylor— se han convertido en un lastre para el precio.
Strategy anunció el lunes su primera venta de tokens desde finales de 2022. La compañía se desprendió de unos 2,5 millones de dólares de una reserva valorada en 59.000 millones. La cantidad es pequeña en relación con su posición total, pero tiene una lectura simbólica porque rompe con la estrategia de acumulación que convirtió a la empresa en uno de los mayores compradores de bitcoin.
La operación llega en un momento delicado. Los ETF estadounidenses vinculados al bitcoin han sufrido salidas netas durante 11 días consecutivos, un récord para estos vehículos. En ese periodo, los inversores retiraron casi 3.500 millones de dólares, según datos recopilados por Bloomberg.
Soporte técnico
El deterioro de los flujos ha reducido el efecto amortiguador de los avances regulatorios en EE. UU. para supervisar los mercados de criptomonedas. Según James Butterfill, jefe de investigación de CoinShares, esa mejora legislativa se ha visto superada por la aversión al riesgo asociada a Irán.
La zona de los 70.000 dólares se convierte ahora en una referencia técnica relevante. Sean McNulty, responsable de operaciones con derivados en Asia-Pacífico de FalconX, advirtió de que un cierre diario o semanal confirmado por debajo de ese nivel marcaría un cambio estructural más que una reacción pasajera.
El mercado, por tanto, afronta una doble presión. Por un lado, la geopolítica reduce el apetito por riesgo y refuerza la búsqueda de activos más defensivos. Por otro, las salidas en ETF y la venta de Strategy introducen dudas sobre la intensidad de la demanda institucional que había sostenido al bitcoin durante buena parte del ciclo reciente.
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