La inteligencia artificial (IA) transforma la economía mundial, pero las mayores oportunidades de inversión no tienen por qué concentrarse solo en las compañías que hoy monopolizan los titulares.

Esa fue una de las principales conclusiones de la mesa sobre mercados e inversión celebrada durante el XVI Foro de Banca Privada y Asesores Financieros, organizado por la revista Inversión. En ella participaron Óscar Esteban, responsable de Fidelity International en Iberia; Sol Hurtado de Mendoza, directora general de BNP Paribas Asset Management para España y Portugal; y Pablo Bernal, responsable de Vanguard en España.

Los tres expertos coincidieron en que el escenario de inversión ha cambiado de forma significativa respecto a la última década. La combinación de inflación más elevada, tipos de interés positivos, fragmentación geopolítica y transformación tecnológica obliga a revisar muchas de las estrategias que funcionaron durante años.

Más que tecnología

Aunque la inteligencia artificial centró buena parte del debate, los participantes rechazaron la idea de que las oportunidades se limiten a un pequeño grupo de compañías tecnológicas.

«La inteligencia artificial tiene oportunidades mucho más amplias. Es difícil acertar quién desarrollará el mejor modelo, pero sí podemos identificar los beneficios que generará en distintas áreas de la economía», señaló Hurtado de Mendoza.

La directiva de BNP Paribas Asset Management defendió que la revolución tecnológica afectará a sectores tan diversos como infraestructuras, energía, salud, defensa, automatización o semiconductores.

Esteban fue incluso más allá y aseguró que los mercados asisten a una nueva reconversión industrial. «Estamos en una nueva fase de reconversión industrial auspiciada por la inteligencia artificial», afirmó.

En su opinión, las oportunidades se extienden a toda la cadena de valor industrial, desde la producción de materias primas hasta los procesos de fabricación y automatización.

Concentración bursátil

Los expertos también advirtieron del riesgo que supone concentrar las carteras en las compañías que actualmente lideran el desarrollo de la inteligencia artificial.

Bernal recordó que las grandes transformaciones tecnológicas no siempre generan los mayores beneficios para quienes lideran inicialmente el proceso. «Es muy difícil saber quiénes serán los ganadores definitivos. Por eso la diversificación sigue siendo fundamental», afirmó.

Los participantes defendieron que la construcción de carteras debe combinar exposición a la innovación con una adecuada diversificación geográfica y sectorial.

Asia, Europa y las pequeñas compañías cotizadas aparecieron como algunas de las áreas con mayor potencial para capturar parte de ese crecimiento futuro.

Renta fija

Más allá de la tecnología, la mesa también constató el regreso de la renta fija como herramienta relevante para los inversores.

Tras años marcados por tipos de interés próximos a cero, los bonos vuelven a ofrecer rentabilidades que permiten recuperar su función tradicional como elemento diversificador de las carteras.

«Los bonos han vuelto», resumió Bernal.

Hurtado de Mendoza destacó especialmente el interés de los bonos ligados a la inflación como mecanismo de protección en un escenario en el que los precios pueden mantenerse elevados durante más tiempo del previsto por los mercados.

Los tres participantes coincidieron en una idea final: los cambios económicos y tecnológicos exigen adaptación, pero no alteran los principios fundamentales de la inversión. Diversificación, horizonte de largo plazo y disciplina siguen siendo los pilares sobre los que construir una estrategia sólida.

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