España sigue siendo un mercado de oportunidades para el inversor internacional. Esa es la visión de David Martín, uno de los responsables de Tikehau Capital en Iberia, que considera que el país «atrae muchísimo» al capital extranjero pese a las incertidumbres que pesan actualmente sobre la economía global.

Martín participó en el pódcast El Pulso de las Gestoras junto con Christian Rouquerol, el otro responsable de la firma en la península ibérica. Ambos analizaron dónde está encontrando oportunidades la gestora de activos de origen francés, tanto en mercados públicos como privados.

La lectura de Tikehau Capital es que España continúa bien posicionada dentro de los planes de inversión internacionales. La incertidumbre geopolítica ha aumentado la prudencia y ha alargado los procesos, especialmente en private equity, pero no ha paralizado la actividad.

Más prudencia

En el ámbito del capital privado, los responsables de Tikehau Capital reconocen que los inversores se han vuelto más cautos. Las operaciones requieren más tiempo, los análisis son más exigentes y las decisiones de inversión se toman con mayor atención a los riesgos macroeconómicos y geopolíticos.

Aun así, Martín defendió que «el mercado no está parado». En su opinión, España permanece en el foco global y puede ganar protagonismo en los próximos años.

«Pese a las incertidumbres y a que los procesos llevan más tiempo, la realidad es que este mercado está en el foco global, internacional, y probablemente vamos a ver que ese foco se acelere en los próximos años», señaló.

La gestora identifica oportunidades en varias temáticas estructurales dentro del capital privado. Entre ellas, Martín destacó la ciberseguridad, la defensa, la descarbonización y la agricultura sostenible y regenerativa.

Crédito privado

Rouquerol, por su parte, puso el foco en el papel del crédito privado dentro de una cartera diversificada. Este tipo de activo ha ganado protagonismo en los últimos años como alternativa a la renta fija cotizada, especialmente entre inversores que buscan ingresos recurrentes y menor exposición a la volatilidad diaria de los mercados.

«Tiene mucho sentido tener deuda privada porque lo que aporta es muy distinto de lo que puede aportar la deuda cotizada. Da estabilidad a la cartera», explicó.

Según Rouquerol, el crédito privado ofrece actualmente rentabilidades «atractivas», de entre el 7 % y el 9 % neto, con un cupón trimestral de entre el 5 % y el 6 %. La clave, apuntó, está en combinar generación de ingresos, diversificación y selección rigurosa de operaciones.

El mensaje de fondo de Tikehau Capital es que la incertidumbre no elimina las oportunidades, pero sí obliga a una gestión más selectiva. En capital privado, los procesos son más largos. En crédito privado, el atractivo está en la estabilidad relativa y en la capacidad de aportar rentas periódicas a las carteras.

Para los inversores, la conclusión es que España sigue siendo un mercado observado por el capital internacional, aunque el entorno actual premia más la especialización, la paciencia y la disciplina en la selección de activos.

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