El IBEX 35 encara una semana delicada, con los inversores pendientes de la publicación de resultados de Nvidia en Wall Street. La compañía de semiconductores vuelve a actuar como termómetro del apetito por riesgo global, en un mercado que no solo espera las cifras del trimestre, sino sobre todo las perspectivas que ofrezca para los próximos meses.

Así lo explica Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión, en un nuevo episodio del pódcast Pautas. El fabricante de chips llega a la cita tras mejorar su aspecto técnico y con el mercado atento a su capacidad para sostener las expectativas sobre inteligencia artificial, semiconductores y crecimiento tecnológico.

La reunión entre Donald Trump y Xi Jinping no ha aportado grandes catalizadores para el IBEX 35 ni para el resto de índices europeos. En una semana sin referencias macro de gran peso, las cifras de Nvidia pueden marcar el tono de Wall Street y, por extensión, condicionar el comportamiento de los mercados europeos.

Nvidia marca el ritmo

El foco no está solo en el beneficio o en los ingresos de Nvidia. Para Codina, la clave estará en las previsiones que la compañía traslade al mercado. Después de un tramo alcista muy exigente en los valores vinculados a la inteligencia artificial, cualquier señal sobre pedidos, márgenes, demanda de chips o capacidad de crecimiento puede mover a todo el sector tecnológico.

Desde el punto de vista técnico, Nvidia ha mejorado su estructura y tiene como próxima resistencia relevante la zona de los 250 dólares. La superación de ese nivel reforzaría la continuidad del movimiento, mientras que una decepción en las perspectivas podría activar recogidas de beneficios en un valor que sigue siendo referencia para el conjunto del mercado.

La importancia de Nvidia va más allá de Wall Street. Su comportamiento condiciona el apetito por riesgo global y puede afectar a la rotación entre sectores defensivos, bancos, energía, industriales y tecnología. Para el IBEX 35, el resultado puede marcar si el índice encuentra impulso externo o si prolonga una fase de mayor cautela.

Repsol rompe resistencias

Dentro del mercado español, Codina destaca la situación de Repsol. La petrolera está rompiendo resistencias después de la nueva subida del crudo, con el barril por encima de los 110 dólares. Ese movimiento refuerza el atractivo técnico del valor en un contexto en el que la guerra de Irán y la tensión en el estrecho de Ormuz mantienen elevada la prima energética.

El petróleo vuelve a ser una de las grandes variables del mercado. Para Repsol, el repunte del crudo mejora la lectura de corto plazo y favorece la superación de niveles técnicos relevantes. El riesgo está en que una subida demasiado intensa del petróleo también presione inflación, tipos y crecimiento, lo que puede limitar el apetito por bolsa en otros sectores.

La lectura de Codina sitúa a Repsol como uno de los valores a seguir en el IBEX 35 por su fortaleza técnica y por el apoyo del contexto energético. En un mercado con pocos catalizadores macro, los valores con impulso propio ganan protagonismo.

Valores a vigilar

El episodio de Pautas también revisa la situación de Acciona, uno de los mejores valores del mercado en el momento actual. Su comportamiento relativo la mantiene entre las referencias técnicas más interesantes del IBEX 35, en un entorno en el que el mercado selecciona compañías capaces de resistir mejor la presión general.

En banca, Codina destaca a Caixabank como el único banco del IBEX 35 que aguanta la presión bajista. La fortaleza relativa dentro del sector financiero es relevante porque permite identificar qué valores conservan mejor estructura cuando el mercado pierde tracción.

La revisión incluye también Telefónica e IAG, dos compañías que siguen teniendo peso en la lectura técnica del índice. En Telefónica, el mercado vigila si la mejora operativa y la generación de caja pueden seguir dando apoyo al valor. En IAG, el foco está en la evolución del tráfico, los costes del combustible y la capacidad del grupo para sostener márgenes en un entorno de mayor volatilidad energética.

El mensaje de fondo es que el IBEX 35 necesita nuevos catalizadores para sostener el impulso. Nvidia puede ofrecerlos desde Wall Street si sus resultados y, sobre todo, sus previsiones mantienen viva la tesis de crecimiento tecnológico. Mientras tanto, en el mercado español, Repsol, Acciona, Caixabank, Telefónica e IAG concentran buena parte de las señales técnicas que los inversores deben vigilar esta semana.

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