El impacto de la recalificación de los fondos artículo 9 en España

El volumen gestionado por los fondos artículo 9 españoles se redujo desde unos 3.000 millones de euros en 2021 hasta unos 2.800 millones en 2022. 

Esta bajada del volumen de los fondos más exigentes en términos de sostenibilidad (también llamados verde oscuro) se explica por las recalificaciones que se produjeron en los últimos meses de 2022 y por la pérdida de valor de los mismos, según explicó Ricardo Pedraz, miembro de AFI y coordinador de la secretaría técnica de Finresp, durante el último podcast de Social Investor. 

Cae el volumen de los fondos artículo 9 en España 

En concreto, estas recalificaciones tienen que ver con la aclaración efectuada por Bruselas sobre los criterios que se consideran necesarios para que un fondo sea etiquetado como artículo 9. 

A raíz de ello, se produjo una cascada de rebajas de la calificación de decenas de fondos artículo 9 hasta artículo 8 (menos exigentes) en toda Europa. 

En cuanto a la pérdida de valor, está relacionada con las condiciones de mercado en 2022, uno de los peores que se recuerdan para activos como la renta fija. 

Un nuevo repositorio con información sobre las finanzas responsables en España 

Pedraz ha extraído esta información sobre los fondos de inversión del repositorio sobre finanzas responsables puesto en marcha recientemente por Finresp, la organización promovida por las patronales de los bancos (AEB), de las antiguas cajas (CECA), de los fondos de inversión (Inverco), de las cooperativas de crédito (Unacc) y de los seguros (Unespa). 

“Cuando hablamos de finanzas sostenibles, sea la vertiente de crédito, inversión o seguros, no tenemos una fuente fiable en la que agarrarnos. No existía un repositorio. Estamos intentando desde Finresp que este repositorio sean todos estos datos conjuntamente puestos en un único lugar», explicó Pedraz. 

Según este repositorio (que todavía no está completo, pues no incluye información de los fondos de gestoras extranjeras o de préstamos minoristas, por ejemplo), el volumen total de las finanzas sostenibles en España alcanzó los 200.000 millones de euros en 2022. 

Bonos, préstamos, fondos y seguros 

Este volumen incluye datos de bonos sostenibles, préstamos, fondos de inversión y seguros. 

Del total de las finanzas responsables en España, el mayor volumen se corresponde con los fondos de inversión, que supusieron unos 130.000 millones de euros en 2022 (y eso que solo se tuvieron en cuenta los datos de las gestoras españolas). 

De ellos, unos 100.000 millones tienen que ver con los fondos calificados como artículo 8 (que tienen en cuenta criterios de sostenibilidad, pero cuya exigencia está por debajo del citado artículo 9).  

Sube el volumen de los fondos artículo 8 en España 

Se trata de un crecimiento importante, pues un año antes el volumen de esta tipología era de 60.000 millones de euros. 

Más allá de los fondos, la segunda categoría con mayor volumen dentro de las finanzas responsables es la relacionada con la financiación.  

En conjunto, bonos y préstamos mayoristas supusieron unos 50.000 millones en 2022. 

Específicamente, los bonos sostenibles vivieron una caída en 2022, tras un 2021 de récord, en el que las emisiones de bonos verdes, sociales o vinculados con la sostenibilidad alcanzaron los 18.000 millones de euros. 

Capítulos

• 00:00 – Introducción.
• 01:07 – El problema de los datos
• 05:32 – Radiografía de las finanzas responsables
• 08:57 – Bonos sostenibles: caen tras un año récord
• 14:32 – A vueltas con la definición de sostenibilidad
• 17:00 – Más vídeos ESG

Ficha técnica

• Dirección: Alejandro Ramírez.
• Con: María Gómez Silva
• Realización: Covadonga Lacruz Camblor.
• Invitada: Ricardo Pedraz, coordinador de la secretaria técnica de Finresp.
• Grabado en Madrid el 30 de marzo de 2023.