Los bancos del IBEX 35 llegan fuertes a resultados, pero el crédito ya gira
Los resultados aún recogen la inercia reciente, pero el crédito —con menor demanda y condiciones más duras— empieza a anticipar el siguiente ciclo para los bancos del IBEX 35
El crédito empieza a girar mientras los resultados de los bancos del IBEX 35 aún reflejan la inercia del ciclo.
Los bancos del IBEX 35 llegan a la temporada de resultados con una paradoja incómoda. Presentan beneficios sólidos, márgenes aún elevados y una rentabilidad que sigue destacando en Europa. Pero, al mismo tiempo, el crédito —la materia prima del negocio— empieza a deteriorarse.
No es una hipótesis. Es el diagnóstico del Banco de España. En el primer trimestre de 2026, las entidades endurecieron el crédito en los tres grandes segmentos —empresas, vivienda y consumo— y, de forma simultánea, la demanda ya cae también en los tres. No es un ajuste puntual. Es un cambio de fase.