IAG (BME: IAG) vuelve a situarse en una zona técnica relevante tras recuperar terreno desde los mínimos marcados durante las sesiones de mayor volatilidad asociadas al conflicto en Oriente Medio. El valor encontró apoyo por debajo de los 4,00 euros, en la base del canal acelerado, y desde ahí ha construido un nuevo tramo alcista que ahora se enfrenta a la resistencia psicológica de los 5,00 euros.

La estrategia se centra en la confirmación de un patrón de bandera de continuación. La entrada se activaría con cierres por encima de los 5,00 euros, siempre que el movimiento llegue acompañado de volumen superior al de las últimas sesiones de consolidación y de una vela de intención. La validación definitiva se produciría con la superación de los 5,10 euros. A partir de ahí, el primer objetivo se sitúa en los 5,30 euros y el segundo en los 5,80 euros.

Análisis técnico: mi estrategia

Análisis fundamental

IAG llega a esta zona técnica con una combinación de fortalezas y riesgos muy clara. El grupo, matriz de British Airways, Iberia, Vueling, Aer Lingus, LEVEL, IAG Loyalty e IAG Cargo, mantiene posiciones relevantes en el Atlántico Norte, Latinoamérica, España y el Reino Unido. Su negocio se beneficia de marcas fuertes, slots valiosos, exposición a tráfico premium y una base de costes que ha mejorado desde la pandemia.

Los resultados del primer trimestre de 2026 muestran una evolución operativa sólida. Los ingresos aumentaron un 1,9 %, hasta 7.181 millones de euros, mientras que el beneficio operativo creció un 77,3 %, hasta 351 millones. El margen operativo mejoró hasta el 4,9 %, frente al 2,8 % del mismo periodo del año anterior. El beneficio después de impuestos alcanzó 301 millones, con un avance del 71,0 %.

La lectura positiva está en la capacidad del grupo para mejorar rentabilidad con un crecimiento de capacidad muy moderado. En el trimestre, los asientos-kilómetro disponibles aumentaron solo un 0,2 %, mientras que el ingreso por pasajero por asiento-kilómetro creció un 3,5 %. Ese diferencial muestra disciplina de capacidad y capacidad de gestión del precio, dos variables relevantes en un sector donde crecer demasiado rápido suele deteriorar márgenes.

La demanda se mantiene especialmente sólida en cabinas premium y en los mercados transatlánticos, tanto Norteamérica como Latinoamérica y Caribe. Estas rutas representan una parte sustancial de la capacidad del grupo y aportan margen superior. La mejora de viajes corporativos también refuerza la tesis, aunque el grupo reconoce presión en algunas rutas de largo radio de Aer Lingus, más competencia en el corto radio europeo y menor demanda en el Mediterráneo oriental.

Combustible y caja

El principal riesgo para 2026 está en el combustible. IAG señaló que el conflicto en Oriente Medio tendrá un impacto más relevante en el resto del ejercicio, a medida que se traslade el aumento del precio del queroseno. El grupo está cubierto en torno al 70 % para el resto del año, lo que reduce el impacto inmediato, pero no elimina la presión sobre márgenes.

La compañía estima que el coste de combustible puede situarse alrededor de 9.000 millones de euros en 2026, incluyendo coberturas y costes de sostenibilidad. También espera recuperar cerca del 60 % del incremento mediante gestión de ingresos y costes. Esa capacidad de traslado será clave: si el grupo logra defender tarifas y ajustar capacidad, el impacto será manejable; si la demanda se debilita, el margen puede estrecharse.

La posición financiera, sin embargo, ofrece soporte. IAG cerró marzo con deuda neta de 4.183 millones de euros, apalancamiento neto de 0,5 veces y liquidez total de 12.731 millones. Además, mantiene el compromiso de completar el retorno de 1.000 millones de euros de exceso de caja hasta febrero de 2027. Esa disciplina de capital ayuda a sostener la confianza del mercado, aunque el grupo ya ha advertido de que el flujo de caja libre de 2026 será inferior a los 3.000 millones previstos inicialmente.

Consenso de analistas

Perspectiva ESG

IAG presenta uno de los perfiles ESG más complejos del mercado europeo. La aviación es un sector difícil de descarbonizar y depende todavía de combustibles fósiles, pero el grupo mantiene objetivos concretos: reducción del 20 % en emisiones netas de alcance 1 y 3 para 2030 frente a 2019, uso del 10 % de combustible sostenible de aviación en 2030 y neutralidad en CO₂ en 2050.

La estrategia se apoya en renovación de flota, eficiencia operativa, combustible sostenible de aviación, compensaciones y eliminación de carbono. El combustible sostenible es el elemento central, pero también el más incierto. Su disponibilidad sigue siendo limitada y su coste es superior al combustible convencional. Por eso, la credibilidad del plan no dependerá solo del compromiso corporativo, sino de la capacidad real de asegurar suministro, contratos y apoyo regulatorio.

El principal riesgo ESG no es una acusación concreta de greenwashing, sino la tensión estructural entre crecimiento del tráfico aéreo y reducción de emisiones. IAG puede mejorar eficiencia por pasajero, renovar flota y aumentar el uso de combustible sostenible, pero el sector necesita avances tecnológicos, infraestructura y políticas públicas para que los objetivos de 2030 y 2050 sean alcanzables.

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