En los últimos días, los titulares deberían haber sido tóxicos para las bolsas: la Casa Blanca se enfrenta a la amenaza de un cierre de gobierno, la violencia política sacude EEUU y Donald Trump ordena enviar tropas federales a Oregón. Sin embargo, las acciones se mantienen cerca de máximos históricos.

La explicación es que los mercados han aprendido a ignorar titulares alarmantes, y suelen acertar al hacerlo. Más preocupante es la evolución de los datos económicos: el deflactor del gasto en consumo personal (PCE), el indicador de inflación que sigue de cerca la Reserva Federal, muestra un repunte. Esta métrica suele situarse por debajo del índice de precios al consumidor y los puristas prefieren incluso la versión recortada del PCE, que elimina valores extremos.