Las posibilidades de que la economía salga ilesa de la batalla iniciada por los bancos centrales contra la inflación se esfuman. El escenario base para la mayoría de los bancos de inversión es de recesión para los Estados Unidos (con estimaciones de crecimiento cercanas a cero). Los analistas de Wells Fargo creen que las probabilidades de una recesión ahora son más del 50 por ciento. Deutsche Bank y Morgan Stanley han advertido también sobre el incremento de los riesgos de un frenazo económico. 

Mientras tanto, la zona euro se sumerge en una estanflación (crecimiento en torno al 2,5-2,7 por ciento). En China las esperanzas están puestas en ese nuevo programa anunciado por el Gobierno y en el vigésimo Congreso del Partido Comunista, con revisiones al alza del PIB del 2023. Los emergentes, muy selectivos: Asia (ex China) y Latinoamérica con experiencia en la gestión de inflación y favorecidos por ciertas materias primas.