Los ETF dan aire a la inversión sostenible
Los ETF sostenibles captan 11.000 millones de dólares en un trimestre, pese a las salidas de dinero que aún sufre el sector
Los ETF atraen nuevas aportaciones a la inversión sostenible, aunque el conjunto del sector sigue registrando salidas de dinero.
Los fondos cotizados están ayudando a frenar el deterioro de la inversión sostenible. Mientras el conjunto del sector sigue registrando retiradas de dinero, los ETF atraen nuevas aportaciones de inversores que buscan costes más bajos y facilidad para negociar sus participaciones.
Los ETF con criterios ambientales, sociales y de buen gobierno —conocidos por las siglas ESG— y otras estrategias sostenibles captaron 11.000 millones de dólares netos en el tercer trimestre, según un informe de Bloomberg Intelligence. Productos de gestoras como Blackrock, Nuveen y Vanguard han contribuido a estabilizar un mercado castigado por los reembolsos.
El contraste es significativo: durante ese mismo periodo, el conjunto de los fondos sostenibles, incluidos los cotizados, sufrió salidas netas de 2.000 millones de dólares. La recuperación de los ETF todavía no compensa las retiradas del resto.
Las redes atraen dinero
El First Trust Nasdaq Clean Edge Smart Grid Infrastructure Index Fund, que cotiza con el símbolo GRID, encabeza con diferencia las captaciones del año entre los fondos ESG analizados. Este producto, especializado en infraestructuras de redes eléctricas inteligentes, ha recibido casi 6.100 millones de dólares, según los datos recopilados por Bloomberg.
Le sigue el Nuveen ESG Large-Cap Growth ETF, identificado como NULG, que invierte en grandes compañías de crecimiento con criterios ESG.
Ambos superan las entradas del iShares ESG Aware MSCI USA ETF, de Blackrock. Este fondo, que cotiza con el símbolo ESGU, ha captado 622 millones de dólares netos en lo que va de año.
Para el mayor ETF estadounidense centrado en criterios ESG, la vuelta de las aportaciones supone un cambio de tendencia. Aun así, acumula reembolsos netos cercanos a los 10.000 millones de dólares en los últimos cinco años.
Los ejemplos muestran también la variedad de estrategias que conviven bajo la denominación sostenible: desde la selección de grandes empresas hasta inversiones en actividades concretas, como las redes eléctricas. Esa diversidad hace necesario examinar qué contiene cada ETF y qué función cumple en la cartera, además de atender a su etiqueta.
El atractivo del formato
Shaheen Contractor, analista sénior de Bloomberg Intelligence y autora del informe, atribuye las entradas a la preferencia de los inversores por «estructuras líquidas y de menor coste».
El avance de los ETF sostenibles coincide así con una transformación más amplia de la industria de fondos cotizados. Su oferta permite acceder a mercados y estrategias cada vez más específicos, aunque las diferencias entre productos obligan a comparar algo más que la comisión anunciada.
El diferencial entre los precios de compra y venta, los gastos de intermediación y el comportamiento frente al índice también influyen en el resultado. Son factores que conviene considerar al calcular el coste real de mantener un ETF.
Un reparto desigual
El dinero se concentra en pocos productos, tanto entre los que reciben aportaciones como entre los que sufren reembolsos.
Apenas veinte de los más de 3.500 fondos que sigue Bloomberg Intelligence reunieron cerca del 20 % de las salidas del tercer trimestre. En el extremo contrario, una veintena captó alrededor del 20 % de las nuevas inversiones netas, explica Contractor.
El saldo del sector oculta, por tanto, situaciones muy distintas. Algunos fondos siguen perdiendo dinero por las retiradas de sus partícipes, mientras otros recuperan el interés de los inversores.
El alivio, en perspectiva
La mejora resulta más clara al comparar las cifras con las del año anterior. En el tercer trimestre de 2025, los fondos sostenibles sufrieron reembolsos netos de 50.000 millones de dólares. En el mismo periodo de 2026, las salidas se han reducido a 2.000 millones.
La presión ha disminuido considerablemente, aunque el sector todavía no ha recuperado las entradas netas. Por ahora, los ETF constituyen su principal punto de apoyo: atraen nuevas aportaciones y ayudan a contener las retiradas que aún pesan sobre la inversión sostenible.
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