Más allá de las letras: cómo sacar más partido a la renta fija
Swisscanto explica cómo la deuda de empresas puede mejorar la rentabilidad de una cartera conservadora y qué riesgos exige valorar
Gonzalo Ramón-Borja Álvarez de Toledo, director general de Swisscanto AM en España
El mercado de renta fija vive una etapa de cambios, con los tipos oficiales y las rentabilidades de los bonos al alza. Para Gonzalo Ramón-Borja Álvarez de Toledo, director general de Swisscanto AM en España, este entorno ofrece oportunidades para que los inversores conservadores mejoren el rendimiento de sus carteras y aspiren a superar la inflación.
La propuesta de la gestora suiza consiste en destinar una parte de la cartera de letras del Tesoro y bonos soberanos a deuda de empresas, ajustando la selección al riesgo que cada inversor pueda asumir.
«Yo parto de la base de que el ahorrador español es muy conservador. Está en renta fija, pero en plazos muy cortos», explicó Ramón-Borja en el pódcast El Pulso de las Gestoras. Su planteamiento busca mejorar el rendimiento de esa cartera sin que el inversor tenga que dar el salto a la bolsa o a los mercados privados.
Según sus estimaciones, destinar entre un 20 % y un 30 % a deuda corporativa podría elevar la rentabilidad media de la cartera en un punto porcentual o algo más. Esa mejora exige valorar el riesgo adicional de los bonos elegidos.
La clave, señala, está en seleccionar la deuda según el perfil del inversor y el lugar que ocupa en el orden de cobro si la empresa tiene problemas. Los bonos subordinados quedan por detrás de otras deudas a la hora de cobrar, por lo que entrañan un mayor riesgo y suelen ofrecer más rentabilidad.
En la entrevista completa, Ramón-Borja explica cómo combinar estos bonos y qué papel pueden desempeñar en una cartera conservadora.
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