La bolsa europea sube con el crecimiento que Europa no genera
El Stoxx Europe 600 avanza cerca del 12 %, pero casi la mitad de los ingresos de sus empresas procede de fuera del continente y la demanda interna sigue débil
El automóvil alemán resume uno de los riesgos para Europa: la pérdida de fuerza en China amenaza un modelo de crecimiento muy apoyado durante décadas en la demanda exterior.
Las bolsas europeas viven un gran momento. Europa, no. Invertir en renta variable europea siempre fue, en buena medida, apostar por el crecimiento del resto del mundo. Las compañías del Stoxx Europe 600, que avanza cerca del 12 % este año, obtienen casi la mitad de sus ingresos fuera del continente, según los responsables del índice. En el S&P 500, la proporción no llega al 30 %.
Hay una lectura positiva. La Unión Europea alberga empresas líderes mundiales en lujo, farmacia o ingeniería, capaces de vender sus productos en cualquier mercado.