Cómo preparar la cartera para agosto y la reentrada de septiembre
Josep Codina explica por qué conviene mantener liquidez remunerada, buscar balances saneados y vigilar una nueva subida del crudo
'Pautas', el podcast original de Josep Codina en la revista Inversión.
El verano no obliga a abandonar el mercado, pero sí a revisar la cartera con más disciplina.
En este episodio especial de Pautas, Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión, repasa las principales decisiones que conviene tomar antes de agosto y las variables que marcarán la reentrada de septiembre.
La primera recomendación pasa por elevar ligeramente la liquidez, hasta situarla alrededor de cinco puntos porcentuales por encima de lo que sería habitual. No se trata de dejar el dinero inmovilizado ni de renunciar a obtener rentabilidad. Codina propone recurrir a fondos monetarios «de ultracorto plazo», que permiten adoptar una posición más defensiva sin que la liquidez deje de trabajar.
La conversación aborda también qué empresas pueden ofrecer mayores garantías cuando el mercado recupere plenamente la actividad después del verano. Frente a historias de crecimiento difíciles de justificar, el analista prefiere compañías capaces de generar beneficios, sostener el dividendo y mantener balances saneados, con poca deuda.
El episodio identifica además dónde existe mayor complacencia, qué riesgos puede estar infravalorando el mercado y qué señales obligarían a revisar el escenario. Entre ellas, Codina llama especialmente la atención sobre el petróleo.
El principal error, advierte, sería asumir que su impacto ya está descontado. Una nueva subida del crudo podría trasladarse a la inflación, limitar el margen de los bancos centrales y alterar las expectativas sobre los tipos de interés, con consecuencias para la renta variable, la renta fija y el conjunto de las carteras.
Este pódcast propone, en el fondo, una conversación para cerrar la primera parte del año inversor, proteger lo conseguido y preparar con criterio las decisiones de septiembre.
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