Tipos más altos y menos tecnología: el entorno que sostiene al IBEX 35
Josep Codina sitúa los 18.800 puntos como próximo objetivo del IBEX 35 y revisa las perspectivas de BBVA, Grifols, IAG, PharmaMar y SpaceX
El IBEX 35 mantiene mejor tono relativo que Wall Street en un entorno de tipos al alza, corrección tecnológica y mayor presión sobre los valores de crecimiento.
El IBEX 35 ha aguantado sin demasiada presión bajista la corrección que ha golpeado al Nasdaq, con una caída del 4,4 %. Esa resistencia relativa permite al selectivo de referencia de la bolsa española plantearse la reanudación de los avances, con el próximo objetivo en los 18.800 puntos.
El entorno apunta cada vez más hacia nuevas subidas de tipos, una circunstancia que favorece en particular al IBEX 35, según explicó Josep Codina, director de análisis de la revista Inversión, en el pódcast de mercados Pautas.
Además de la bolsa española, Codina analizó las perspectivas técnicas del Nasdaq tras la última caída del viernes, así como las del DAX alemán.
Bancos y tipos
El mejor comportamiento relativo del IBEX 35 se explica, en parte, por su composición sectorial. Un escenario de tipos más altos puede favorecer a los bancos, que tienen un peso relevante dentro del selectivo español, siempre que el deterioro económico no eleve de forma significativa el riesgo de crédito.
Codina situó los 18.800 puntos como la próxima referencia técnica para el índice español, después de una fase en la que el mercado ha mostrado capacidad para consolidar niveles elevados pese al aumento de la volatilidad en Wall Street.
En ese contexto, la evolución del Nasdaq resulta especialmente relevante. La corrección del índice tecnológico vuelve a poner a prueba el apetito por riesgo de los inversores y la sostenibilidad de unas valoraciones exigentes en las compañías de crecimiento.
Valores a vigilar
Entre los valores del IBEX 35, el experto de la revista Inversión revisó las proyecciones de BBVA (BME: BBVA), Grifols (BME: GRF) e IAG (BME: IAG), entre otros valores.
BBVA mantiene interés dentro del sector financiero por el impacto de un entorno de tipos más elevados y por su capacidad para sostener rentabilidad. Grifols sigue condicionada por la necesidad de confirmar estabilidad técnica tras meses de fuerte presión bursátil. IAG, por su parte, continúa vinculada a la evolución del tráfico aéreo, los costes energéticos y la capacidad del mercado para valorar la recuperación del sector turístico y de viajes.
PharmaMar y SpaceX
Fuera del selectivo, la atención se centró en PharmaMar (BME: PHM), que cae con fuerza y rompe soportes relevantes por el temor a nuevos retrasos en el calendario de Zepzelca, su fármaco estrella.
En Wall Street, Codina explicó también las distintas opciones que tienen los inversores para acudir a la salida a bolsa de SpaceX, una de las grandes operaciones esperadas del año.
El mensaje de fondo de Pautas es que el IBEX 35 conserva estructura mientras el mercado estadounidense digiere la corrección tecnológica. La clave estará en si el apoyo de los bancos y la expectativa de tipos más altos bastan para sostener el movimiento hacia los 18.800 puntos, o si la presión sobre Wall Street termina por limitar también el margen de avance de la bolsa española.
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