La debilidad de los bancos del IBEX 35 que los resultados aún no reflejan
El endurecimiento de las condiciones de los préstamos y la caída de la demanda anticipan un cambio de ciclo en el negocio bancario
El crédito empieza a girar mientras los resultados de los bancos del IBEX 35 aún reflejan la inercia del ciclo.
Los bancos del IBEX 35 llegan a la temporada de resultados con una paradoja incómoda. Presentan beneficios sólidos, márgenes aún elevados y una rentabilidad que sigue destacando en Europa. Pero, al mismo tiempo, el crédito —la materia prima del negocio— empieza a deteriorarse.
No es una hipótesis. Es el diagnóstico del Banco de España. En el primer trimestre de 2026, las entidades endurecen el crédito en los tres grandes segmentos —empresas, vivienda y consumo— y, de forma simultánea, la demanda cae también en los tres. No es un ajuste puntual. Es un cambio de fase.