La tregua no ha disipado la incertidumbre. Más bien la ha redefinido.

El alto el fuego entre EE. UU. e Irán introduce un punto de inflexión en el conflicto, pero lo hace sobre una base frágil, con interpretaciones divergentes y con el estrecho de Ormuz aún sin una normalización efectiva. Ese matiz es clave: el mercado ha reaccionado al anuncio, pero no ha consolidado su lectura.