Un cambio discreto pero revelador se está produciendo en el mercado de derivados de criptomonedas. Una de las operaciones más rentables de los últimos años —el arbitraje cash and carry— muestra claros indicios de agotamiento, una señal de que la estructura del mercado cripto está entrando en una nueva fase de madurez.

El interés abierto en los futuros de bitcoin en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) ha caído por debajo del registrado en Binance por primera vez desde 2023. El dato refleja cómo los diferenciales más estrechos y un acceso al mercado más eficiente están erosionando una estrategia que durante meses ofreció rentabilidades casi sin riesgo a las mesas institucionales.