Los gestores de activos europeos llevan tiempo coincidiendo en que la consolidación es inevitable para sobrevivir. Ahora empiezan a dar pasos: una serie de adquisiciones de alto perfil en Francia, Suiza e Italia está reestructurando el sector y creando empresas multimillonarias. El impulso llega de bancos con abundante liquidez, gracias a los tipos de interés elevados, que buscan más ingresos por comisiones.

La competencia viene de Estados Unidos. Blackrock, Vanguard o JPMorgan han ganado cuota en Europa desde la crisis financiera con fondos baratos que replican índices. Con las comisiones bajo presión, las gestoras europeas deben elegir entre fusionarse para recortar costes —y empleos— o diversificarse hacia activos alternativos y mercados privados, dominados también por rivales norteamericanos.