Europa domina la inversión en los fondos climáticos mientras los Estados Unidos flaquean

El mercado de fondos de inversión relacionados con el medio ambiente es realmente pequeño en los Estados Unidos, en comparación con Europa e incluso China.

A finales de junio se asignaron aproximadamente 32.000 millones de dólares a fondos climáticos estadounidenses, en comparación con alrededor de 447.000 millones de dólares en Europa y 44.000 millones de dólares en China, según datos compilados por Morningstar.

«El panorama global muestra que los Estados Unidos está claramente detrás de sus mercados competidores más grandes», dijo Hortense Bioy, directora global de investigación de sostenibilidad de Morningstar.

Actualmente, los Estados Unidos representa sólo el 6 por ciento de los activos de los fondos climáticos, una miseria dado el tamaño general de los mercados de capital del país.

Una gran razón del pobre desempeño es que la mayor parte del dinero se ha dirigido a empresas de los sectores solar y eólico, una parte del mercado de valores estadounidense que ha sido golpeado en los últimos dos años por el aumento de los tipos de interés, dijo Bioy.

Por el contrario, los fondos europeos han atraído a inversores a un ritmo rápido, particularmente aquellos que concentran participaciones en empresas que toman en consideración la crisis climática en sus estrategias comerciales y, por lo tanto, están mejor preparadas para la transición a una economía baja en carbono.

Al mismo tiempo, la regulación ha desempeñado un papel destacado en la proliferación de fondos de transición climática administrados activamente y pasivamente en Europa tras la introducción en 2021 de puntos de referencia alineados con París y con el clima, según Bioy.

Los puntos de referencia están diseñados para considerar la mitigación del riesgo climático y brindar opciones de inversión estableciendo un objetivo de descarbonización anual de, al menos, el 7 por ciento, lo que está en línea con la trayectoria de descarbonización del escenario de 1,5 grados del Panel Intergubernamental sobre Cambio Climático.

En cuanto a China, el compromiso del país de alcanzar el pico de emisiones de dióxido de carbono para 2030 y la neutralidad de carbono para 2060 ha avivado el interés en esta clase de activos.

Teniendo en cuenta estos objetivos generales, numerosos incentivos fiscales han proliferado a nivel provincial y municipal, incluidas recompensas monetarias para las empresas que cumplan objetivos anuales de reducción de emisiones de carbono, así como subsidios para proyectos de investigación y desarrollo que contribuyan a una mejor eficiencia energética, según los investigadores de Morningstar.

Las empresas chinas también se están beneficiando del dominio del país en la cadena de suministro de infraestructura y materiales de energía renovable, incluidos paneles fotovoltaicos, turbinas eólicas y baterías de vehículos eléctricos.

«La conclusión es que los Estados Unidos tienen mucho que hacer para ponerse al día en lo que respecta a brindar a los inversores soluciones para gestionar los riesgos y oportunidades relacionados con el clima en las carteras de inversión», dijo.

Morningstar cuenta con más de 1.200 fondos con un mandato relacionado con el clima, frente a menos de 200 en 2018.

Aproximadamente 870 ofertas están en Europa, en comparación con 223 en China y 117 en los Estados Unidos. Los fondos se dividen en cinco categorías: fondos de transición climática (que son particularmente populares en Europa), bajas emisiones de carbono, bonos verdes, soluciones climáticas y fondos de energía limpia o tecnología limpia.

Una mirada entre bastidores a los fondos climáticos

Una mirada entre bastidores muestra que los fondos de transición climática (ya sean administrados desde Europa o Estados Unidos) tienen participaciones en muchas de las mismas empresas, incluidas Alphabet, Schneider Electric, Microsoft, ASML Holding y Roche.

Se trata de empresas que se considera que tienen en cuenta los efectos del calentamiento global cuando trazan sus estrategias comerciales.

Los fondos de transición climática son la parte del mercado de más rápido crecimiento. La semana pasada, Blackrock, el administrador de activos más grande del mundo, dijo que estaba lanzando el Fondo de Deuda Privada Orientado a la Transición Climática.

En el período de 18 meses finalizado en junio, aproximadamente 5.800 millones de dólares se destinaron a fondos de transición climática en EEUU, y casi tres cuartas partes de ese efectivo se destinaron a dos fondos cotizados en bolsa: Xtrackers MSCI USA Climate Action Equity e iShares Climate Conscious & Transition MSCI USA, según Morningstar.

Esas entradas ayudaron a compensar las salidas de fondos de tecnología y energía limpia, incluido el ETF de energía limpia global (ICLN) de iShares, que sufrió más de 500 millones de dólares en salidas netas.

Los inversores estadounidenses ciertamente han ido a la zaga de sus homólogos europeos en la identificación de la transición energética que se está produciendo lentamente, pero ahora parecen estar finalmente despertando.

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