Un año después, algunos segmentos de los mercados monetarios todavía no funcionan con normalidad y se mantienen las tensiones.

El miembro español en el Comité Ejecutivo del BCE, José Manuel González Páramo, prevé que las tensiones en ciertos segmentos de los mercados monetarios persistan durante algún tiempo.

En un encuentro con periodistas económicos en Fráncfort, el presidente de la Federación de Bancos Alemanes, Klaus-Peter Müller, dijo que "el final de la crisis financiera no está a la vista".

La crisis de las "subprime" generó falta de liquidez en el mercado de dinero y llevó al BCE a responder el 9 de agosto del año pasado con una inyección de efectivo hasta entonces sin precedentes para tranquilizar a los mercados financieros.

El BCE adjudicó casi 95.000 millones de euros (144.400 millones de dólares), cantidad que superaba los 69.300 millones de euros (105.336 millones de dólares) inyectados el 12 de septiembre de 2001, un día después de los atentados de Nueva York.

Medida que fue seguida por la Reserva Federal estadounidense (Fed).

Previamente, la entidad BNP Paribas Investment Partners había suspendido temporalmente las suscripciones y reembolsos de tres fondos: "Parvest Dynamic ABS", "BNP Paribas ABS Euribor" y BNP Paribas ABS Eonia".

En Europa, el Banco de Industria Alemán (IKB), con participación estatal fue el primero en anunciar en julio su exposición a las "subprime" y revisar a la baja sus pronósticos de beneficio.

Estas hipotecas de alto riesgo estadounidense representan una parte pequeña de los préstamos en EEUU pero muchos bancos las sacaron del pasivo de sus balances convertidas en valores en los que invirtieron otros institutos de crédito, que también vendieron el riesgo en los mercados de financiación estructurados.

Con esta estrategia, mediante la que los bancos diversifican el riesgo de los créditos entre muchos inversores, algunos expertos pensaron que sería más fácil absorber el impacto de posibles impagos pero no ha sido así.

La incertidumbre sobre la exposición real de los bancos a las "subprime", cuya morosidad comenzó a intensificarse a finales de 2006, hizo que no se prestaran dinero en ellos en el mercado interbancario y que se creara una escasez de liquidez a partir agosto de 2007.

Para asegurar el abastecimiento de liquidez y permitir a los bancos su funcionamiento con normalidad, el BCE cambió el modo en que inyecta el efectivo durante el llamado periodo de mantenimiento de reservas e inyectaba al principio de este periodo más liquidez de la necesaria que se absorbía de forma gradual.

Además, el banco europeo ha introducido más operaciones de refinanciación con vencimientos más largos a tres y seis meses

Pese a la existencia de presiones inflacionistas, el BCE interrumpió la restricción de su política monetaria acometida en los seis primeros meses de 2007 y mantuvo el precio del dinero en el segundo semestre debido a la incertidumbre en la economía por el impacto de la crisis financiera.

El banco europeo había elevado en la primera mitad de 2007 las tasas en dos ocasiones, en 25 puntos básicos cada una, hasta el 4 por ciento.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) calcula que las pérdidas de hipotecas y de valores respaldados por hipotecas asciende a 565.000 millones de dólares, según datos de abril.

La cifra asciende 945.000 millones de dólares si se incluyen los préstamos y valores respaldados por el mercado inmobiliario comercial, créditos de consumo y préstamos a empresas.