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Opini髇

Rafael RubioTwiter

Vuelve el fantasma de la Deuda

llave

No tenemos soluci髇. Casi doce a駉s despu閟 de que empez醨amos a ver las orejas a la crisis financiera m醩 grave en m醩 de medio siglo, volvemos a escuchar los mismos miedos y advertencias que prologaron lo inevitable. Tras varias semanas en las que las principales instituciones econ髆icas han dado por hecho una ca韉a de la actividad mundial y de los intercambios comerciales, le ha tocado el turno en los 鷏timos d韆s al creciente riesgo de la Deuda con may鷖cula, fundamentalmente la de los estados soberanos y la de las grandes empresas. Y detr醩 de estos temores han reaparecido de nuevo los fantasmas sobre el sector bancario no s髄o el europeo, sino tambi閚 el estadounidense, algo que preocupa a ahorradores/inversores cuya suerte ha estado siempre muy ligada a la de las entidades financieras.

En Espa馻, al tiempo que se publicaban datos que reflejaban una escasa solvencia de muchos de nuestros bancos, se ha vuelto a hablar de la necesidad de nuevas e inevitables fusiones en el sector.

Lo que preocupa de nuevo es que la ingente deuda de algunos pa韘es provoque la necesidad de una intervenci髇 que lleve como consecuencia unos quitas, como ocurri en el m醩 reciente pasado, y desvalorice las carteras de los bancos, algunos de ellos espa駉les. En el caso de Estados Unidos, el problema est en la emisi髇 de bonos corporativos de escasa solvencia que podr韆n no llegar a pagar la remuneraci髇 prometida si la actividad econ髆ica se tuerce. 縑erdad que nos suena esto?

Mientras tanto, el Brexit nos promete otros siete meses de incertidumbre y Trump prepara una nueva ofensiva arancelaria contra la Uni髇 Europea, no vaya a ser que sus amenazas sobre China se queden en nada. No es el mejor de los escenarios para el ahorro y la inversi髇 con unas elecciones europeas por medio y, en el caso de Espa馻, una sucesi髇 de comicios que, seg鷑 todas las encuestas, podr韆n cambiar el panorama pol韙ico de forma profunda.

Rafael Rubio

Presidente del Consejo Editorial de Inversi髇 y Finanzas.com

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