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Opinión

Rafael RubioTwiter

Lo que nos cuesta invertir en fondos

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Los ahorradores/inversores españoles están haciendo bien los deberes y abandonan depósitos y fondos de renta fija para decantarse por los fondos mixtos y de renta variable. Así se ve en la evolución del patrimonio por categoría de los fondos a finales del pasado febrero, con un crecimiento de los mixtos de renta variable y los de renta variable puros; mientras que cayeron los de renta fija a corto y largo plazo. Ante estos cambios y el hecho de que muchos ahorradores conservadores, adictos a los depósitos, estén suscribiendo fondos por vez primera, es importante dotar de la máxima transparencia el sistema con el que se retribuye a los asesores financieros, nada claro en estos momentos.

Los clientes tienen asumidas las comisiones de los fondos de inversión, que se descuenta de su rentabilidad bruta, pero no es transparente la fórmula con la que se retribuye al asesor que sugiere y escoge dichos fondos. La cuestión está tan poco clara que en los últimos tiempos ha terciado en el debate la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) dando una serie de directrices sobre el cobro de retrocesiones, lo que ha creado todavía más confusión. La clave del asunto está precisamente en el cobro de las retrocesiones, que es una parte de la comisión de los fondos que se paga al asesor, como verdadero prescriptor de activos para su cliente. La cuestión es que el asesor podría estar recomendando los fondos que más retrocesiones le aportan y no los que interesan a sus clientes. A las puertas de una nueva regulación en España los hay que que mantienen su cobro, pero también los que han empezado a entregar las retrocesiones a sus clientes a cambio de subir las comisiones por asesoramiento. Lo llamativo es que las empresas de asesoramiento financiero (EAFIs), hayan aumentado sus ingresos por retrocesiones en el último año, en vísperas precisamente de que éstas se limiten o se prohíban.  Mientras tanto, los clientes permanecen ausentes e ignorantes de este debate.

Rafael Rubio

Presidente del Consejo Editorial de Inversión y Finanzas.com

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