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Opini髇

Buscar la combinaci髇 adecuada de pol韙icas

llave

Growth in the euro area rebounded earlier this year, but it remains fragile, while risks have爄ncreased. Now is a good time for euro area economies to strengthen their ability to weather any爁uture economic difficulties. FMI.

Un reciente estudio del FMI concluye que los pa韘es europeos han sufrido recesiones m醩 frecuentesy profundas que otras econom韆s avanzadas en los 鷏timos 20 a駉s. Adem醩, seg鷑 el mismoestudio, desde la 鷏tima recesi髇 se ha ahondado las diferencias entre las tasas de crecimiento ydesempleo de los pa韘es de la zona euro.

Para la instituci髇 supranacional es imprescindible tanto continuar reforzando la arquitectura del 醨ea (uni髇 bancaria, mercado de capitales com鷑 y un fondo fiscal de estabilizaci髇 macro) como profundizar en las reformas estructurales nacionales que eliminen rigideces productivas y aumenten el crecimiento potencial. Se trata por tanto de buscar una combinaci髇 de medidas que mejoren la convergencia, refuercen el crecimiento y la resistencia econ髆ica.

Naturalmente, tambi閚 medidas que podr韆n aliviar la elevada carga que tiene en estos momentos la pol韙ica monetaria en pol韙ica econ髆ica.

De cualquier forma, parece obligado mantener unas condiciones favorables de financiaci髇 en un contexto como el actual. Y los bancos privados, como transmisores de la pol韙ica monetaria expansiva, son claves para conseguirlo.

Partiendo de la importante penetraci髇 bancaria en Europa, s se observan diferentes modelos de banca en funci髇 por ejemplo del peso del cr閐ito en su activo.

En Espa馻 el peso de la financiaci髇 retail est por encima de la media europea y muy superior a la observada en pa韘es como Francia y Alemania.

https://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/a0413.pdf

La financiaci髇 bancaria es clave para generar crecimiento, financiando la prosperidad de empresas y familias. Espa馻 es un buen ejemplo. Pero es tambi閚 necesario que haya una demanda de financiaci髇 solvente que junto con la prudencia de las entidades facilite un crecimiento sostenido en el tiempo. Para lograrlo hace falta una adecuada combinaci髇 de pol韙icas econ髆icas, donde las reformas y pol韙ica fiscal tomen el testigo al protagonismo de la pol韙ica monetaria actual.

Jos Luis Mart韓ez Campuzano

Portavoz de la Asociaci髇 Espa駉la de Banca (AEB).

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