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Opini髇

Renta variable contra renta fija

llave

Los inversores de renta fija est醤 m醩 pendientes que nunca de la燾urva de tipos que est醤 generando los bonos. En las circunstancias燼ctuales y debido al gran volumen de noticias desestabilizadoras que se
est醤 dando en el mercado, medir el previsible riesgo se presume clave爀n un periodo en el que el mercado es mucho m醩 vol醫il, que a lo que爊os ven韆 teniendo acostumbrados.

En la actualidad la curva de tipos est relativamente invertida y esta燾ircunstancia en el pasado ha aventurado una desaceleraci髇 econ髆ica.

Dicha circunstancia, se sustenta tambi閚 con los datos macroecon髆icos爍ue se est醤 dando, siendo estos menos s髄idos en referencia a lo que爒en韆n d醤dose con anterioridad. Aunque esta situaci髇 no es clave
para el abandono de las inversiones, ya que dicho freno puede ser s髄o爑n espejismo, se deber韆 contemplar la posibilidad del estancamiento en爀sta situaci髇, lo que nos llevar韆 a acomodarnos en la parte alta del
ciclo o adelantarnos a un cambio en el ciclo econ髆ico.

Ante este escenario para la renta fija, debemos valorar m醩 que nuncala clara alternativa que plantea la renta variable, sin obviardiferentes factores. El primero de ellos analizar la clara senda alcistadentro de Estados Unidos que ya encamina los diez a駉s de subida,frente a un mercado mucho m醩 vol醫il dentro de Europa donde los韓dices corren suertes dispares, llegando a ver ca韉as dentro dealgunos selectivos durante los 鷏timos cuatro a駉s. Otro motivorelevante es que cada vez gana m醩 peso la agilidad dentro de mercado,lo que proporciona en muchos momentos estar dentro de renta variable enuna liquidez total.

Ante estos dos factores clave, lo m醩 importante es una gesti髇燼ctiva y una diversificaci髇 adecuada. Este comienzo de a駉 ha sido燽astante positivo para la renta variable a nivel global, siendo tal vez爉omento de ajustar las carteras, plantear estrategias neutras ante爒olatilidades importantes y centralizar las inversiones en sectoriales爍ue puedan tener un alto recorrido de futuro o que actualmente tengan un爌recio de descuento interesante, respecto a su valor en fundamentales.

Jorge L髉ez, de XTB

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