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Opini髇

El oro, un valor con mayor atractivo

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Analizando la trayectoria del oro durante los 鷏timos meses, podemos apreciar sin lugar a duda, como una vez m醩 ante la incertidumbre en los mercados de renta variable, este codiciado metal precioso pasa, en gran parte, a ser el ojito derecho de aquellos inversores que buscan un valor refugio en donde invertir o especular.

M醩 all de la volatilidad que pueda llegar a generarse en dicha materia prima, en relaci髇 al volumen de extracci髇 en el proceso de obtenci髇 de la misma. Lo que est claro es que su principal motor de revalorizaci髇, es el miedo en la econom韆.

Si echamos un vistazo atr醩, vemos como desde mediados de 2011, momento en el cual la crisis hipotecaria ya hab韆 azotado con fuerza la renta variable, el oro marcaba sus m醲imos alcanzando un precio aproximado de m醩 de 1.900$ la onza. Es a partir de ese momento cuando el precio del tan querido metal empieza a retroceder hasta alcanzar los m韓imos de poco m醩 de 1.000$ a finales del a駉 2015.

Por tanto, la relaci髇 directa e inversa que presenciamos en dicho momento, por la que a medida que la crisis financiera se acentuaba, el precio del metal ascend韆 con una rapidez abrumadora, la volvimos a ver pocos a駉s despu閟 tras producirse las mejoras que motivaron un crecimiento econ髆ico en las principales econom韆 mundiales, llevando al oro a mostrar su cara m醩 amarga.

縔 ahora qu? Dada la situaci髇 que hemos vivido a finales de 2018, con correcciones severas tanto en los principales selectivos europeos como americanos, y con las referencias macroecon髆icas avisando de una ralentizaci髇 en el crecimiento durante el segundo semestre del a駉 pasado, parece haber mostrado motivos suficientes para volver a despertar el apetito por los valores refugio y en concreto el oro. Y es que en apenas seis meses, desde pr醕ticamente finales de agosto, el precio ha pasado de los 1.150$ a los 1.300$ la onza, lo que supone una apreciaci髇 de m醩 de un 12%. Y si nos centramos 鷑icamente en el a駉 2019, la rentabilidad en apenas un par de semanas se aproxima al 5%.

Valorando tales acontecimientos, tenemos que tener en cuenta que de confirmarse e incluso consolidarse la ralentizaci髇 econ髆ica a lo largo de este a駉, es m醩 que probable que continuemos viendo como el oro sigue su escalada alcista para ofrecer tranquilidad a los inversores con m醩 aversi髇 al riesgo, y una oportunidad de especulaci髇 a aqu閘los m醩 din醡icos.

Antonio Sales, analista de XTB

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