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An醠isis

Prep醨ese para otro Lehman

Algo se cierne sobre los mercados y la gran mayor韆 de los inversores ni lo sospechan. Hay muchas empresas financieras en el mundo y realmente alguna que otra no est醤 pasando precisamente por su mejor momento. V閍se el caso del Deutsche Bank por ejemplo, que cotiza en m韓imos hist髍icos y al que el mercado le da una probabilidad ya superior al 15% de quiebra que no se muestra en el siguiente gr醘ico puesto que no est actualizado. Pero el precio de las acciones ya se encuentra en los 8,62 euros y eso implica que tambi閚 est por debajo de los m韓imos del 2009.

Pero siempre podemos pensar que este tipo de valores tan sist閙ico acabar siendo salvado por los gobernantes.

Luego tenemos otro tiempo de empresas, que originalmente no son financieras pero que debido a su gigantesco tama駉 han desarrollado actividades financieras precisamente de financiaci髇, y que han acabado teniendo un tama駉 mucho mayor al que pueda tener un gran banco.

Cuando Charles H. Dow y Edward D. Jones crearon el 韓dice Dow Jones Industrial Average con 12 empresas en 1882, una de ellas era General Electric (GE). De hecho, era la 鷑ica originaria desde su comiendo y digo era porque el pasado verano fue excluida del 韓dice por su baja capitalizaci髇.

En este caso no podemos hablar ni mucho menos de m韓imos hist髍icos, ni siquiera de m韓imos por debajo de los m韓imos de 2009. Pero esta megaempresa est en problemas. En el a駉 2009 salv el "match ball" porque realmente bajaron todos los componentes del Dow Jones y por extensi髇 todas las acciones de todas las bolsas del mundo. Pero ahora, con un Dow Jones a a駉s luz de los m醲imos del a駉 2000, cuando GE cotizaba en 61 d髄ares, ayer cerr en 8,17.

Sin duda, un claro ejemplo de que las empresas tambi閚 crecen, se desarrollan y finalmente mueren. O cuanto menos eso es lo que parece que piensan los inversores m醩 inteligentes del mercado, los inversores en bonos, cuya intuici髇 hace que hayan pasado a exigir rentabilidad extremadamente altas por comprar deuda perpetua de esta empresa.

Mal augurio y como dec韆 mi abuela: "Lo que mal comienza, mal acaba".

Esta es la situaci髇 actual de la 80 empresa estadounidense con 313.000 empleados por lo que sigue siendo "Toobig to fail", pero habr que preguntarse si podr醤 sostenerla cuando el colapso parece que ya ha comenzado a pasar que las agencias de calificaci髇 a鷑 mantienen a GE como una compa耥a con grado de inversi髇. Tambi閚 sabemos qu calificaci髇 ten韆 LehmanBrothers antes de su colapso.

Tiene encima de su dinero una bomba de relojer韆 que no sabemos si podr ser desactivada a esta altura de los acontecimientos. Una bomba de casi 80.000 millones de d髄ares de deuda de los cuales un poco m醩 de 20.000 vencen antes del 2020.

Tic, tac, tic, tac,...

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