Vocento 15 años 18 de Noviembre, 18:52 pm

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Opinión

¿Dónde está mi dinero?

llave

Greece Unlikely to See Aid Payments by May 12: Handelsblatt.

Todos ya nos hemos acostumbrado a vivir con la amenaza latente que significa Grecia. Pero, en esta guerra de nervios que supone la negociación (Juncker rechaza este mismo fin de semana que haya un riesgo de bancarrota, pero no aclara de dónde saldrá el dinero para evitarlo), lo cierto es que sí hemos concretado dónde estás las principales discrepancias: en las reformas estructurales.

Dice una fuente del Gobierno griego que no fueron nombrados para llevar al país a la bancarrota. Pero, de forma paralela, también reitera que el país es soberano para marcar sus tiempos en términos de los objetivos de política económica. Cuando escucho la aparente contradicción que suponen los dos comentarios anteriores, no dejo de pensar que los sondeos más recientes apuntan a que poco ha cambiado con respecto a la población griega: europeistas, a favor de la negociación con los acreedores, pero rechazando los planes de ajuste (fiscal y estructural). En si, la cuestión entonces es no aclarar que la pertenencia al EUR tiene muchas ventajas pero también importantes obligaciones. Primar las primas y no cumplir las segundas no tiene ningún sentido.

Desde el mes de febrero hemos ido escuchando diferentes fechas límite para un acuerdo que libere fondos a Grecia que, finalmente, no han sido tales. Y creo que algo de esto va también a ocurrir esta misma semana. Se habla de un acuerdo el 4, el 8 y más quizás no antes del 12. Pero, en el fondo, la verdadera fecha límite es este mismo mes de mayo cuando vence la prórroga del acuerdo que se firmó a finales de febrero para extender el Segundo rescate y hacer posible que el país pudiera recibir los 7 bn. EUR que han quedado como remanente. Yo aún creo que habrá un acuerdo, aunque no será el Acuerdo.

Las bolsas europeas con ligeros recortes en apertura. Luego, veremos.
Las bolsas USA con ligeros recortes en aplicaciones, hasta niveles de 2099 puntos.
Las bolsas asiáticas con un comportamiento positivo pero limitado.

El diferencial bono-bund 10 años en 111 puntos básicos.
La rentabilidad del bono en 1.49 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.11 %.

El EUR en niveles de 1.1183 USD.
El precio del crudo en 66.4 dólares barril.
El precio del oro en 1183 dólares onza.

¿Referencias? PMI manufacturero y Sentix europeo. En USA tendremos los pedidos de fábrica. 

José Luis Martínez Campuzano (Citi) Estratega de Citi en España

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