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Opini髇

Javier FloresTwiter
Javier Flores

Suerte y que gane el mejor

llave

Apertura que se presume plana en Wall Street con el principal foco de atenci髇 las elecciones que se celebran ma馻na en Estados Unidos, con unas encuestas previas que hacen esperar un resultado muy ajustado

Las elecciones que se celebrar醤 ma馻na no solamente decidir醤 si Barack Obama o Mitt Romney ser el pr髕imo presidente de EE.UU., sino que tambi閚 dar lugar a una completa renovaci髇 de la C醡ara de Representantes (actualmente 242 republicanos de un total de 435) y un tercio del Senado (47 republicanos de un total de 100), lo que tendr importantes implicaciones en el frente econ髆ico.

El nuevo gobierno deber hacer frente a dos cuestiones con relativa urgencia:

1- En el plano interno, est la cuesti髇 del denominado "fiscal cliff" o precipicio fiscal. Durante los 鷏timos dos a駉s, la creciente polarizaci髇 Congreso de los EE.UU. ha jugado de forma bochornosa (recordemos el lamentable espect醕ulo del techo de gasto el pasado verano) con el tiempo sin abordar seriamente el problema de la sostenibilidad fiscal. En t閞minos muy generales, los republicanos abogan por una disminuci髇 en el gasto social, mientras que los dem骳ratas est醤 a favor de aumentar los impuestos. Pasado el 6 de noviembre, nos encontraremos con un escenario de negociaci髇 en el que no solamente cuenta el resultado de la elecci髇 presidencial sino el peso relativo de dem骳ratas y republicanos en las c醡aras. No se puede descartar un bloqueo similar al vivido en el pasado, parece mucho esperar que los pol韙icos nos regalen un acuerdo r醦ido y equilibrado.

2- En el 醡bito internacional, las relaciones con China tomar醤 un mayor protagonismo. Mientras que Mitt Romney tiene la intenci髇 de llevar a cabo una confrontaci髇 con China en el 醡bito de una posible "guerra de divisas" que desencadenar韆 la adopci髇 de medidas proteccionistas en EE.UU., con el consiguiente riesgo de represalias por parte de China.

En todo caso, el medio plazo y si atendemos a las pol韙icas anunciadas en campa馻 una victoria de Romney es especialmente las bolsas, mientras que la reelecci髇 de Obama deber韆 reflejarse positivamente en el oro, el d髄ar y los bonos.

En cuanto a la valoraci髇 que pueda hacer el mercado, tampoco conviene sobrevalorar la cita electoral. Los mercados consideran las elecciones como un evento m醩 en el que se descuenta y ya se incorpora una victoria de Obama. La sorpresa pasar韆 por la victoria de Romney, cuya intenci髇 de reducci髇 de impuestos y aumento el gasto ser韆 negativo para los bonos y para el d髄ar, al contrario que una reelecci髇 de Obama, que en principio cotizar韆 positivamente para el d髄ar. Todo ello en funci髇 del abordaje que tengan las dos cuestiones planteadas (fiscal cliff y relaci髇 con China).


Saludos.

Javier Flores Responsable del Servicio de Estudios y An醠isis de ASINVER.

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