El responsable del departamento de agricultura de la FAO dice que no hay que entrar en pánico sobre la evolución de los precios de los alimentos. Considera que el informe publicado ayer por el departamento de agricultura de Estados Unidos sobre la producción de trigo es muy positivo.

Ayer, el informe recortaba la producción prevista de trigo en un 1.0 %, pero era mucho menos de lo esperado por el mercado. De esta forma admitía implícitamente que el impacto de la sequía ha sido menor de lo previsto.

Pero los precios del crudo escalan hoy posiciones hasta los 116 dólares barril el brent. De nuevo, un ejemplo de que el precio del crudo reacciona más a las expectativas de demanda (financiera y no real) frente a la oferta. Pero también hay factores de oferta negativos en estos momentos, aunque no tengo muy claro si pueden explicar por si solos el nivel actual de los precios. Me quedo con el modo riesgo de los mercados.

Cuando se mira la evolución comparada de los precios del crudo con la evolución de la correlación a corto plazo que mantiene con la bolsa, el EUR y el oro. Las correlaciones en todos los casos son positivas y significativas. Y contrastan sus valores con los de mayo de este mismo año, cuando vimos precios del crudo similares a los actuales.

Sigo pensando que estos niveles de precios son inconsistentes con la situación macro mundial actual. Pero, por otro lado, no descarto ver precios más altos con un final de año dominado por la intervención (real o amenaza) en los mercados desde los bancos centrales y una menor aversión al riesgo de los inversores.

Por cierto, ayer conocíamos los datos de inventarios semanales de crudo en Estados Unidos con un inesperado aumento de hasta 1.99 M. de barriles cuando se esperaba un descenso de 2.9 M. En el caso de los inventarios de gasolina, el descenso de 1.17 M. de barriles fue inferior a los 1.7 M. previstos.