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Opini髇

Cristina VallejoTwiter
Cristina Vallejo

Maniobrando con el IVA para animar el mercado inmobiliario

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En el oto駉 del a駉 2009, el Gobierno anunciaba que, a partir del 1 de julio del a駉 siguiente, el IVA reducido subir韆 del 7% al 8%. Con ello, uno de los efectos que se buscaba era adelantar las compras de viviendas nuevas, que se ven gravadas por este impuesto. Ahora, el Consejo de Ministros ha anunciado el movimiento inverso: el IVA reducido para la compra de viviendas nuevas baja desde el 8% hasta el 4%. Y tambi閚 por tiempo limitado: hasta el 31 de diciembre.

Al Ejecutivo parece preocuparle el importante stock de viviendas nuevas, que apenas ha logrado reducirse en los a駉s que llevamos de crisis. El pasado fue el primer a駉 en el que no subi y se mantuvo en el entorno de las 700.000, seg鷑 las cifras del Ministerio de Fomento. Los promotores est醤 en una situaci髇 insostenible porque apenas tienen ingresos, no pueden devolver los cr閐itos y se les complican las refinanciaciones.燗lgunos ya se enfrentan a la segunda o tercera oleada de negociaciones con la banca. Y eso significa que ir醤 llegando cada vez m醩 viviendas a los balances de las entidades financieras. Y 閟e s es un gran problema. Si en los bancos alemanes y franceses la principal incertidumbre tiene que ver con sus carteras de deuda, en los espa駉les est relacionada con los cr閐itos inmobiliarios, la valoraci髇 de sus subyacentes y la cartera de pisos que han ido acumulando en los a駉s de crisis.

La gran inc骻nita es si la medida del Gobierno, que seguramente tendr una buena acogida entre los promotores, servir para mejorar las ventas. Porque 閟tas no s髄o dependen de cuestiones fiscales: tambi閚 est醤 韓timamente relacionadas con cuestiones subjetivas y dif韈iles de medir, como la confianza, y con factores objetivos escritos en n鷐eros negro sobre blanco, como el paro, por encima del 20%, la moderaci髇 salarial y la sequ韆 en la financiaci髇 bancaria.

Pero hay que ser justos: el anuncio realizado hace ahora casi dos a駉s sirvi para reactivar las ventas. Aunque el impacto fue mayor en el caso del preaviso de la fecha de caducidad de las desgravaciones fiscales en la compra de la primera vivienda para rentas por encima de los 24.100 euros a partir del 1 de enero de este a駉. De hecho, el aumento de las transacciones de las estad韘ticas del INE correspondientes a los meses de enero y febrero mucho le deben a esa medida que ocasion el adelanto de las decisiones de compra de muchos espa駉les. (No hay que olvidar que las estad韘ticas del Instituto Nacional de Estad韘tica que tienen un decalaje de un par de meses respecto al cierre de la operaci髇).

La pregunta que puede hacerse ahora el potencial comprador es si le compensa comprar ahora y ahorrarse la mitad del impuesto o comprar m醩 adelante, ante la previsi髇 m醩 que sensata de que de aqu a un a駉 los pisos puedan haber ca韉o ese 4% y, posiblemente,爄ncluso bastante m醩. Tambi閚 hay que tener en cuenta otro factor importante: ante la previsi髇 de un aumento de la demanda por este ambiente fiscal m醩 ben関olo, los promotores pueden contener la ca韉a de los precios y, en enero pr髕imo, ante una posible decepci髇 en el n鷐ero de ventas, y ante la inexistencia de impulsos fiscales adicionales, puede acelerarse otra vez el abaratamiento de los pisos. Eso es, precisamente, lo que ha sucedido tras el fin de la desgravaci髇 por compra.

La gran marginada de la historia de hoy es la vivienda de segunda mano, que pierde ventaja competitiva en el mercado. Y, quiz醩, por eso, como consecuencia de la desaparici髇 de mucho de su p鷅lico objetivo, que puede estar m醩 atento a las viviendas nuevas, cuyo tratamiento fiscal mejora temporalmente, puedan aparecer ofertas muy interesantes, ante las que los compradores oportunistas deber醤爀star muy atentos.

Cristina Vallejo Redactora de Inversi髇

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