Hace cuatro años, cuando el euríbor estaba en máximos, las hipotecas multidivisas acaparaban la atención de hipotecados, que veían en estos productos la panacea para esquivar las altas cuotas. Los bancos también aprovecharon este tirón y algunas entidades como Banco Popular, Barclays o Bankinter las incluían en su catálogos de productos.

Sin embargo, las hipotecas multidivisas estaban dirigidas al inversor cualificado, ya que el cliente corría un doble riesgo: la oscilación del índice de referencia de la hipoteca y la oscilación de la divisa al cambio. En el caso de los yenes, por ejemplo, mucha gente que no podía permitirse una hipoteca convencional en plena burbuja inmobiliaria abrió hipotecas en esta moneda, sin saber que en 2008 empezaría a revalorizarse hasta en un 50%, con lo cual la operación dejaba de ser rentable.

Por ejemplo, si nos remontamos a agosto de 2008, cuando el euríbor estaba en máximos y el yen frente al euro en mínimo, una hipoteca media de 150.000 euros a 30 años con euríbor más 0,30% en moneda japonesa era una opción más que atractiva, ya que la cuota en euros ascendería a 888 euros.

Así, con el Libor del Yen al 0,89% y el euro a 170 yenes, la tasa equivaldría a 509 euros, lo que supondría un ahorro de 379 euros debido a la gran diferencia entre los índices.

En cambio, con cuatro años ya amortizados, y los niveles actuales, una hipoteca en euros, con el euríbor al 0,877% la cuota mensual ascendería a 509 euros, mientras que en yenes, con el Libor del Yen al 0,54% y el euro a 100,26 yenes el equivalente sería 826 euros.

Es decir, tendríamos un desfase de 317 euros debido, primero, a que los índices, euribor y libor, cotizan en niveles similares, alrededor del 0,80% y el yen está más caro que en 2008.

Una opción que llevaban a cabo los hipotecados para protegerse contra posibles subidas del yen era comprar moneda nipona, sin embargo, esta estrategia no podía ser sostenida en el largo tiempo.

Otro mecanismo para blindarse o minimizar la subida de los tipos sería contratar productos como los SWAP, CLIP y CAP, muy complejos que no recomiendan los expertos a no ser que el cliente sea un experto en finanzas. Lo mejor es prevenir y, al abrir la hipoteca, hacer cálculos de qué cuota pagaríamos con un Euribor del 5% como el que teníamos hace solo cuatro años, para asegurarnos de que podríamos seguir pagando a pesar de futuras oscilaciones de mercado.

¿Qué posibilidades de salida tiene el hipotecado?

Según los expertos en productos financieros HelpMyCash, tener una hipoteca multidivisas crea situaciones muy difíciles para el hipotecado ya que no hay ninguna estrategia de salida atractiva.

En el ejemplo, subrogar no serviría porque las condiciones de la hipoteca son buenas y no encontraría nada mejor. Lo que realmente encarece las cuotas es el cambio, por lo que la única posibilidad que queda es reembolsar, es decir, cerrar la hipoteca en yenes y abrirla de nuevo en euros en España.

Sin embargo, según los cálculos, una hipoteca media de 150.000 €, que equivaldría a 25 millones de yenes en 2008, con el cambio del yen actual tendría que pedir una hipoteca de 250.000 euros.