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Lucha de titanes: 縌ui閚es son los due駉s del negocio de IICs y pensiones en Espa馻?

Alicia Miguel Serrano

La inversi髇 colectiva en Espa馻 y el negocio de pensiones siguen creciendo, marcando m醲imos nunca vistos antes. Y no es gracias al apoyo de los mercados, que se ha demostrado intermitente en los 鷏timos meses, sino a unos inversores que siguen apostando por fondos, sicavs y fondos de pensiones para canalizar sus ahorros. Seg鷑 los 鷏timos datos de Inverco, correspondientes al cierre de marzo, los activos en fondos de inversi髇, sicavs, instituciones de inversi髇 colectiva extranjeras comercializadas en Espa馻 y fondos de pensiones alcanzaron los 585.429 millones de euros, tras crecer de enero a marzo en 10.467 millones, lo que supone un 1,8 por ciento m醩 que a finales del a駉 anterior.

El negocio crece pero en esta carrera de fondo por captar una mayor parte del pastel no todos los grupos financieros avanzan al mismo ritmo. Mientras algunas entidades se est醤 beneficiando del apetito por productos de riesgo, otras han quedado rezagadas. En este contexto, 縬ui閚es son los gigantes, los protagonistas del negocio en Espa馻?

Caixabank, liderando el ranking

El grupo financiero con mayor negocio en IICs y pensiones en Espa馻 es CaixaBank, con activos superiores a 74.000 millones, repartidos entre su negocio de gesti髇 de activos (CaixaBank AM), con m醩 de 48.000 millones, y los casi 26.000 millones que atesora VidaCaixa en fondos de pensiones. El crecimiento en los primeros tres meses del a駉 no ha sido muy fuerte (del 0,74 por ciento), pero le ha bastado para mantener su posici髇 de liderazgo, dado que la distancia con el siguiente grupo financiero, BBVA, es de casi 10.000 millones.

獷l crecimiento y posici髇 de liderazgo de VidaCaixa como gestora de fondos de pensiones es fruto de nuestra capacidad de mantener unos resultados consistentes a largo plazo, comenta Ernesto Moreno, subdirector general de Inversiones de VidaCaixa, dentro del grupo. 玈eguimos una estrategia de inversi髇 que nace y se consolida en el comit de inversiones donde realizamos peri骴icamente un an醠isis detallado de los mercados y de sus expectativas de rentabilidad. A partir de aqu, nos centramos en identificar aquellos productos que resultan m醩 interesantes para el cliente en cada momento, e invertimos acorde a esas necesidades manteniendo la visi髇 en el largo plazo. Un buen ejemplo son los Planes Destino, a馻de.

El segundo de la lista, BBVA, ha crecido m醩 de un 1,5 por ciento en estos negocios de enero a marzo y atesora m醩 de 64.500 millones, repartidos entre los 42.000 millones en IICs gestionadas por BBVA Asset Management y los 22.200 en pensiones. Desde la gestora, el director comercial, David Carrasco, indica que la continuidad del ritmo de crecimiento depender mucho del entorno de mercados y la volatilidad. 獷n principio no tenemos visibilidad sobre las tasas de crecimiento, porque van a depender de la evoluci髇 del mercado, pero por nuestra parte seguimos basando nuestra estrategia en el di醠ogo por objetivos vitales (imprevistos, planes futuros, rentas, inversi髇 y jubilaci髇), en el asesoramiento en base a dichas necesidades y en BBVA Invest, la estrategia del grupo para afrontar el reto de la transformaci髇 digital, explica. Esta 鷏tima se basa en un asesoramiento multicanal con diferentes niveles: un supermercado de fondos -tanto para fondos BBVA como de terceros- para aquellos clientes que tengan claro en qu invertir; un servicio de asesoramiento, en base a un test de idoneidad, para los que requieran de asistencia de cara a la toma de decisiones; y gesti髇 discrecional de carteras, para los que no tienen conocimiento, o no disponen de tiempo y quieren que BBVA gestione sus posiciones.

Santander: una apuesta por la inversi髇 sostenible

A m醩 de 10.000 millones de distancia se sit鷄 Santander, que en el primer trimestre del a駉 vio caer ligeramente su negocio de inversi髇 colectiva y pensiones: acumula m醩 de 53.000 millones entre instituciones de inversi髇 colectiva (fondos de Santander AM, sicavs de Santander Private Banking e instituciones internacionales en Luxemburgo, que suman cerca de 44.000 millones) y los cerca de 10.000 millones de su gestora de pensiones.
玈antander Asset Management basa su crecimiento de cara a los pr髕imos a駉s en potenciar la inversi髇 diversificada y ajustada por riesgo, de forma que cada cliente encuentre entre nuestra oferta la 'soluci髇 de inversi髇' que satisfaga sus necesidades, explica Ana Rivero, directora de Estrategia de Mercado y Marketing de Santander AM Espa馻. De cara a los pr髕imos tiempos, explica que reforzar醤 su gama de fondos mixtos y dar醤 m醩 visibilidad a su gesti髇. 獷n ese objetivo se enmarca el lanzamiento de los fondos Santander Sostenibles, una gama de fondos mixtos y de renta variable que invierten buscando la mejor rentabilidad financiera pero primando criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo en los activos elegidos. Este tipo de fondos ya cuenta con una importancia significativa en mercados europeos y en EE.UU. y tiene un gran potencial en los pr髕imos a駉s, ya que los inversores demandar醤 cada vez de forma m醩 constante la implementaci髇 de criterios de sostenibilidad en sus inversiones.

En el top 10 tambi閚 figuran grupos espa駉les como Bankia (que ha impulsado un 9 por ciento sus activos en instituciones de inversi髇 colectiva y pensiones de enero a marzo), Banco Sabadell (con m醩 de 1 por ciento de crecimiento), Ibercaja (casi plana) y Kutxabank (que tambi閚 crece cerca de un 1 por ciento en este negocio en el mismo periodo), en este orden. En total, siete entidades espa駉las, despu閟 de que JP Morgan Chase lograra desbancar de este ranking a Allianz Popular, que figuraba en d閏ima posici髇 a finales del a駉 pasado.

Desde Bankia Asset Management, Pablo Hern醤dez, director de marketing, explica que est醤 basando su crecimiento 玡n la potenciaci髇 de nuestro modelo de asesoramiento, que tiene a los fondos de inversi髇 y planes de pensiones como activos principales. Adem醩, reconoce que 玪as condiciones macro siguen siendo favorables para estos productos de inversi髇 y ahorro, y considera que son una alternativa adecuada para sus clientes. 獴ankia tiene mucho recorrido, dado que su ratio de desintermediaci髇 es m醩 bajo que el del mercado, a馻de. Y sus planes son ambiciosos: 玊enemos como objetivo ir incrementando nuestra cuota de mercado a ritmos similares que los pasados a駉s, hasta el 7,4 por ciento en 2020, seg鷑 su plan estrat間ico.

Desde Ibercaja Gesti髇, Miguel L髉ez Ferrero, jefe del 醨ea t閏nica en la gestora, explica las bases de su crecimiento: 獴uscamos soluciones rentables para el ahorro de nuestros clientes, no vendemos 玴roductos: 閟a es una de las claves de nuestro 閤ito. En la medida en que los dep髎itos sigan en niveles pr髕imos a 0, el patrimonio gestionado en fondos seguir creciendo, a馻de. Eso s, a ritmos inferiores a los de los 鷏timos a駉s: 獶esde 2014 nuestro volumen bajo gesti髇 ha crecido a ritmos anuales cercanos al 20 por ciento, habiendo capturado nueve de cada 100 euros de aportaciones a fondos de inversi髇 en Espa馻; en buena l骻ica esos ritmos seguramente ser醤 m醩 moderados en los pr髕imos a駉s.

Los grupos internacionales

Tres grupos financieros internacionales se cuelan en el ranking de los 10 grupos con mayores activos comercializados en Espa馻 en IICs y fondos de pensiones. El de mayor volumen es BlackRock, que en solo tres meses ha impulsado sus activos cerca de un 2,4 por ciento y se acerca a la cota de 31.000 millones en sus fondos, por delante de todas las gestoras medianas espa駉las.

獷l crecimiento de los 鷏timos a駉s se debe principalmente a la confianza que han depositado nuestros clientes en nuestra plataforma global. Estos datos son un reflejo del buen trabajo realizado por BlackRock, no solo en nuestra oficina en Espa馻, sino en todo el mundo. En 2018 BlackRock cumple 30 a駉s de historia y durante todo este tiempo nos hemos guiado por el compromiso fiduciario para con nuestros clientes, la pasi髇 por la innovaci髇 y una tenaz b鷖queda de la rentabilidad, as como por un entorno laboral caracterizado por la diversidad, comenta Aitor Jauregui, responsable de negocio de la firma en Iberia, confiado en la continuidad del crecimiento. 獿os pr髕imos a駉s se caracterizar醤 por los continuos cambios y desaf韔s que traer el mercado. Nuestro objetivo continuar siendo el mismo y no nos saldremos de la senda que ha marcado nuestro 閤ito en estos a駉s: construir un futuro financiero mejor.

Entre los cambios de los 鷏timos tiempos, destaca que la gestora 玥a sido capaz de evolucionar al lado de la tecnolog韆, y asegura que seguir醤 en la misma senda: 玈eguiremos trabajando en nuevos lanzamientos, pero siendo siempre muy selectivos sobre las soluciones y estrategias que ponemos a disposici髇 de nuestros clientes.

La segunda mayor entidad internacional, Credit Agricole, con un crecimiento cercano al 6 por ciento en solo tres meses, avanza hacia los 18.000 millones, entre los m醩 de 14.000 de las IICs internacionales de Amundi y Pioneer (ahora fusionadas) y los fondos nacionales en manos de las dos gestoras espa駉las (ver cuadro). 獷n el caso de Amundi, nuestra presencia durante 20 a駉s en Espa馻 nos ha permitido conocer muy bien el mercado para acompa馻r a los actores nacionales. Adem醩, el hecho de contar con una gestora local es un valor diferencial que refuerza la flexibilidad a la hora de adaptar la oferta, y acerca todos los recursos de Amundi en cuanto a an醠isis econ髆ico y capacidad de gesti髇, destaca Marta Mar韓, consejera delegada de Amundi Iberia, como claves de su crecimiento. Adem醩, dice, el entono de bajos tipos de inter閟 ha favorecido el trasvase hacia los fondos como veh韈ulo de canalizaci髇 del ahorro, 玜yudado por una importante labor de formaci髇 por la que estamos apostando tanto las gestoras internacionales como las nacionales, junto con otros organismos como Inverco o la燙NMV y medios de comunicaci髇 y que empieza a dar sus frutos.

玁uestro objetivo es seguir comprometidos con este mercado, poniendo a disposici髇 del cliente espa駉l soluciones adecuadas a sus necesidades y todos los recursos de Amundi (an醠isis, formaci髇, herramientas). Ser el l韉er europeo nos permite ofrecer una gama completa en gesti髇 a activa, pasiva (ETFs), activos reales y soluciones de inversi髇 socialmente responsables y comprometidas con el cambio clim醫ico para una rentabilidad sostenible, a馻de.

JP Morgan Chase es el tercer grupo internacional en el top 10, que supera por algo menos de 200 millones a Allianz Popular, tras crecer cerca de un 5 por ciento en el trimestre, arrebat醤dole el d閏imo puesto. Los fondos internacionales de JP Morgan AM (con m醩 de 14.000 millones) y los fondos nacionales y sicavs que gestiona el brazo de gesti髇 espa駉l (con m醩 de 800 millones) explican esta cifra. 獿a industria de fondos lleva creciendo varios a駉s, y tanto las gestoras dom閟ticas como las internacionales se han visto favorecidas por esta tendencia. JP Morgan AM forma parte del top ten desde que comenz a hacerse este ranking conjunto de la industria espa駉la, y mantenerse en esa posici髇 no es tarea f醕il; para ello nos esforzamos todos los d韆s en estar cerca de nuestros clientes y proporcionarles la mejor soluci髇 de inversi髇 para sus circunstancias, comenta Javier Dorado, director general de la gestora para Espa馻 y Portugal.

獳l ser una gestora global que gestiona todas las clases de activo, aunque el entorno de mercado cambie continuamente, contamos con una ampl韘ima gama de fondos para responder a las distintas necesidades de los inversores en cada momento, explica. Y, de cara a futuro, conf韆 玡n que esta capacidad de adaptaci髇 y nuestro continuo enfoque en innovar y en crear valor para los inversores nos siga permitiendo crecer de la mano de nuestros clientes.

Si miramos m醩 all, al top 20, en las siguientes diez posiciones tambi閚 hay cuatro grupos internacionales: Deutsche Bank, M&G, Fidelity y Robeco, y con Schroders en la posici髇 n鷐ero 21 y Morgan Stanley en la 22. Entre las espa駉las del top 20 destacan Allianz Popular, Bankinter, Renta 4, Mapfre, Banca March y Caja Rural.

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