Comprarse un bolso Birkin de Hermes cuesta unos 6.000 euros (el básico) y varios meses de espera. Bastante más asequible y rápido (además de rentable) es invertir en la compañía que lo fabrica. La crisis continúa, pero hay compañías que están logrando sortear los obstáculos, incluso aumentar sus nichos de mercado; empresas que vemos, sobre todo, en el sector del consumo, muy ligadas a dos temáticas: el lujo y el auge de una clase media emergente.

Así que, en lo que va de año, los fondos especializados en el sector consumo suben una media del 8,4 por ciento; y los hay que rozan ya el 20 por ciento, como es el caso del Robeco Global Consumer Trends. ¿Por qué estas rentabilidades en medio de tanto pesimismo (recordemos que el Ibex-35 cae este año más de un 40 por ciento)? Básicamente, porque son fondos que invierten en compañías con una marca reconocida, que tienen fuertes fundamentales, que están mejor preparadas que el resto para resistir las dificultades actuales y que, en la mayoría de los casos, un porcentaje elevado de sus ingresos y beneficios está ligado a los mercados no euro (sobre todo, a los emergentes). En España tenemos un ejemplo claro: Inditex que, en un año tan fatídico como 2012, ha logrado elevar sus ingresos un 30 por ciento con respecto a 2011, y que continúa desarrollando, sin trabas, su modelo de negocio, con la apertura de más y más tiendas alrededor del mundo (91 sólo en el primer trimestre del año). Y como Inditex hay muchas otras compañías líderes en sus respectivos negocios, todas ellas relacionados con el consumo.

Básicamente, existen dos tipos de fondos ligados al sector consumo: los más globales, que tratan de aprovecharse del potencial de toda la gama de productos y servicios existentes, y aquellos que se concentran en el sector del lujo. Hay también fondos que eligen un solo mercado, como es el caso del Fidelity China Consumer y fondos que se centran en la temática del consumo emergente, como los gestionados por Lombard Odier y Nordea. ¿Cuál es la mejor opción? Cualquier idea puede ser interesante como elemento diversificador de las carteras; la clave estará en buscar calidad en la gestión y consistencia en los resultados.

Dentro de toda esta gama de productos, el más rentable, como hemos visto antes, es el Robeco Global Consumer Trends. Jack Neele y Richard Speetjens gestionan este fondo que invierte en empresas orientadas a áreas en las que se prevé que el consumo siga creciendo, incluyendo algunos subsectores tecnológicos. De hecho, sus dos principales apuestas son Apple (que lleva acumulada en el año una rentabilidad del 44 por ciento) y la red social para profesionales Linkedin.

Pero, además, en la cartera de este fondo podemos encontrar valores menos conocidos, como la cadena estadounidense de tiendas al descuento Dollar General, la marca deportiva y de yoga de alto crecimiento Lulelemon, o Fresh Market, una cadena minorista estadounidense de productos de alimentación especializados. En general, Neele y Speetjens prefieren mantener una buena diversificación: se espera un periodo prolongado de crecimiento lento en el mundo desarrollado; pero también China podría desacelerarse.

Si nos centramos en fondos más especializados en el sector del lujo, como el Credit Suisse Equity Fund Global Prestige o el Amundi Funds Equity Global Luxury&Lifestlye, el tipo de compañías que podemos hallar son, por ejemplo, Hermes, Remy Cointreau, Swatch, Christian Dior, Salvatore Ferragamo, Coach, LVMH o Richemont. Por contra, si optamos por fondos más generalistas estaremos invirtiendo en empresas tipo Toyota, MacDonalds, Walt Disney o Comcast.

Asegura Caroline Reyl, gestora del Pictet Premium Brands, que las marcas de gama alta ofrecen «calidad, innovación, exclusividad y reconocimiento». «Su exposición a altos ingresos proporciona un mayor crecimiento en ventas y márgenes (21 por ciento en el segmento del lujo) que los bienes de consumo convencionales, con fuerte generación de flujo de caja y sanos balances, por lo que no precisan de los mercados de crédito. Además, se benefician del crecimiento excepcional en mercados emergentes», explica Reyl. Esta gestora ha aprovechado la reciente toma de beneficios para iniciar posiciones en algunas compañías como el fabricante de neumáticos Pirelli o el de motos Harley Davidson. También ha seguido aumentando el peso en la firma de moda Brunello Cucinelli, tras su salida a bolsa, y en Salvatore Ferragamo y Starwood, por sus valoraciones. Otros títulos por los que está apostando fuerte Pictet son Whole Foods Market  (de comida orgánica) y L'Oréal.

En caso de elegir un fondo más específico, como el Fidelity China Consumer, estaríamos apostando a una sola carta: el crecimiento chino, con las oportunidades y los riesgos que eso conlleva. En cualquier caso, Raymond Ra, su gestor, realiza un proceso de selección muy activo y cuidado, que le permite estar siempre en lo que ofrece más valor. En estos momentos, por ejemplo, ha reducido la exposición al consumo básico y a las «telecos»

Sus dos principales posiciones son AIA y Tencent. AIA es una empresa líder de seguros de vida en Asia que se está beneficiando de una mayor demanda por parte de las clases medias. «Ha sido capaz de captar cuota debido a su excelente equipo de ventas», asegura Ra. Tencent, por su parte, es la mayor red social de China, con 720 millones de usuarios. «Genera más ingresos y beneficios que Facebook, pero su valoración es la mitad», comenta el gestor. El Gobierno chino ha elevado el salario mínimo un 20 por ciento en los últimos dos años y es probable que aplique una subida de otro 10-15 por ciento en los próximos dos a tres años, lo que estimulará la demanda de productos de masas. «2011 fue el undécimo año consecutivo en el que la renta urbana real creció más de un siete por ciento», concluye Ra.