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An醠isis T閏nico

Josep CodinaTwiter

El efectoCodina

an醠isis t閏nico

El Ibex sigue atascado mientras que Europa consolida y EEUU sube

Josep Codina

Se mantiene lamisma t髇ica de las 鷏timas semanasy la de una buena parte del a駉 en su faceta m醩 general. Las bolsas americanas marcando nuevos m醲imos hist髍icos apoyadas por lecturas de resultados y datos macroecon髆icos coyunturales, que mantienen a la燜ED con dudas, y Europa consolidando. Si bien es cierto que esta vez ya el DAX tambi閚 lo hace con nuevos m醲imos hist髍icos y el DJ €stoxx50 con opciones de asaltar los m醲imos anuales. Pero el que sigue frenado es el selectivo espa駉l. El Ibex est atascado con el problema de Catalu馻 que sigue sin atisbos de una soluci髇 que pueda ser ganadora y que provoca un desgaste econ髆ico que va a ser dif韈il de cuantificar. Y ello con un Dow Jones cerrando por encima de los 23.000 puntos de forma consistente y un SP500 en los 2.575 puntos apuntando a los 2.600 puntos y el Nasdaq por encima de los 6.600 puntos. Probablemente la factura ser韆 mayor en el Ibex35 si no tuvi閞amos esta circunstancia de factoras positivos en la renta variable que se ha dado incluso en la 閜oca de estacionalidad m醩 comprometida para la misma y que va llegando a su fin sin haberse cumplido en este ejercicio. Veremos que ocurre ahora con el inicio de la mejor fase estacional para la renta variable de forma estad韘tica, si se cumple o invierte su comportamiento como ha sucedido con la fase anterior.

Los mercados emergentes han seguido teniendo un buen comportamiento en tanto que las materias primas se han quedado algo estancadas. Los tipos de inter閟 siguen sin tensiones, bajos para los ahorradores, pero ante la ausencia de inflaci髇 los bancos centrales est醤 m醩 por la reducci髇 de sus balances que por los aumentos de tipos para normalizar la situaci髇.

Eld髄arno ha conseguido el 閤ito en el nuevo ataque para superar de forma consistente los 1,1800 para validar el rebote desde la zona de soporte de los 1,1650-1,1600. En tanto ello no suceda no hay opciones de atacar la zona de los1,2000 y progresar a un siguiente rango de objetivo que se sit鷄 sobre la zona de los 1,2500.燩or ahora se queda en zona de consolidaci髇 ya que el riesgo es perder tambi閚 esta referencia de los 1,1600 y por tantovolver a quedar dentro del rango de los 鷏timos ejercicios. Esta situaci髇 se ver韆 confirmada con la p閞dida de forma consistente del nivel de los 1,1500 y el ataque a la zona de los 1,1400. Si aguanta esta zona de soporte de la proyecci髇 del techo del canal original mantiene las opciones de iniciar un nuevo rebote con ruptura de la zona de los 1,1650 y buscar un nuevo ataque a la zona de los 1,2000.

Por debajo de los 1,1400 puede comprometer el sesgo positivo dentro del lateral si acaba cediendo la zona de los 1,1100-1,1000 que abrir韆 las opciones de buscar la zona de bajos del rango lateral sobre los 1,0500. Por el momento esta opci髇 tiene las m韓imas probabilidades asignadas y con comenzar韆n a verse incrementadas en tanto no cedieran los 1,1400. Por ahora y con la estructura t閏nica actual est descartada la entrada en un escenario correctivo que llevar韆 a buscar la paridad, pensando que este era uno de los escenarios m醩 probables en el inicio de ejercicio. Por debajo e los 1,1000 podr韆 volver a tener probabilidades para contemplarse.

ElDow Jones ha superado los 23.000de forma consistente y con intenci髇, durante la semana dejando un hueco al alza y acabando en la sesi髇 del viernes marcando nuevos m醲imos hist髍icos por encima de los 23.300 puntos. Los resultados empresariales acompa馻ndo y apenas ha tardado un mes y medio para subir otros 1.000 puntos haciendo esta aceleraci髇 en la 閜oca a priori por estad韘tica de peor comportamiento para renta variable. Adem醩, anecd髏icamente en el 30 aniversario del famoso crack del 87 para conjurar todos los malos augurios sobre la fecha. El viernes tambi閚 fue una de las sesiones con volumen m醩 alto. La pol韙ica fiscal de Trump que quiere implementar tambi閚 est detr醩 des situaci髇 que est dando fuel a estos 鷏timos avances.

T閏nicamente es plenamente ortodoxa. Nos mantenemos en el mismo escenario de avances a medio plazo en que se siguen respetando la serie de m韓imos y m醲imos ascendentes con procesos de consolidaci髇 proporcionales. Con una extensi髇 de la proyecci髇 si se superan los 23.500 puntos hasta la zona de los 24.000 puntos. Ahora al alcanzar de nuevo los objetivos de proyecci髇 sobre este nivel de los 23.350 puntos podr韆 darse otro de estos procesos de consolidaci髇 que puede ser en tiempo o en puntos, sobre todo por lo vertical del 鷏timo tramo de subida. Este proceso puede suponer el retesteo de la zona de ruptura de los 23.000 puntos buscando cerrar el hueco de escape dejado.

La zona de los 23.000 puntos tambi閚 ser韆 la confluyente con la directriz de avance acelerada actual y el techo del canal de la anterior proyecci髇 de avance y puede ser un buen nivel de soporte. Referencias por debajo pueden darse sin perder el sesgo hasta la zona de los 22.400-22.200 puntos que son niveles es que ha mostrado un poco de consolidaci髇 algo m醩 consistente. Como el avance es significativo el 韓dice va dejando m醩 series de zonas de soporte con las que consolidar el mismo. El siguiente nivel sobre los 21.600 puntos y despu閟 en el rango de los 21.400-21.200 puntos donde cuenta adem醩 con la confluencia de apoyo de a media m髒il de 200 sesiones respaldando la directriz del canal vigente. Pode bajo de estos niveles sobre los 20.000 puntos nos colocar韆 en un escenario lateral que mantendr韆 el sesgo positivo en tanto perdiera los 18.500 puntos. Por debajo ya la activaci髇 del escenario correctivo perdiendo los 16.000 puntos. Por ahora este escenario con la estructura t閏nica actual est descartado completamente y la enturada en lateral est con m韓imas probabilidades asignadas. La no aparici髇 de ning鷑 patr髇 ni de divergencias por ahora en los indicadores de amplitud, mantiene la perspectiva de continuidad del escenario de avances a medio plazo.

Nueva semana de atasco en el Ibex35燼l que le sigue pesando de forma clara la situaci髇 catalana. Se mantiene en tono a los 10.200 puntos, pero en tierra de nadie dentro del canal de consolidaci髇 que sigue vigente desde que alcanzaba en abril sus m醲imos anuales. La media m髒il de 200 sesiones, sobre los 10.300 puntos, se coloca de forma clara por encima de los niveles actuales y su pendiente se est aplanando para poder coger un sentido descendente si se prosigue en esta situaci髇. Estamos en medio del canal de consolidaci髇 que necesita superar o perder niveles para buscar movimientos direccionales mayores.

Por encima de la primera zona de resistencia de la media m髒il de 200 sesiones est el techo del canal y directriz bajista de esta consolidaci髇 sobre los 10.400 puntos que confluye tambi閚 con los niveles m醲imos de anteriores rebotes. Necesita colocarse de forma clara por encima de este nivel y atacar los 10.550 puntos para poder pensar en una continuidad de cualquier rebote. Si ello sucede se activa el objetivo en la zona de los 10.800-11.000 puntos como siguiente referencia. Despu閟 en un entorno positivo y manteni閚dose la opci髇 de la estacionalidad positiva, podr韆 pensarse en atacar la zona delos 11.600 puntos y buscar los m醲imos de 2015, pero por ahora en esta situaci髇 parece complicado que se pueda pensar en este escenario.

Por la zona de los soportes tenemos el psicol骻ico de los 10.000 puntos que se extiende con rango hasta la base del canal de consolidaci髇 hasta los 9.900 puntos. Perder este nivel abre la puerta a atacar la zona clave delos 9.550-9.250 puntos, que fuela zona de resistencia a superar para llevarlo hasta el escenario actual. Si se retrocede por debajo nos quedamos dentro del patr髇 de vuelta y este ser韆 confirmado perdiendola zona delos 9.000-8.800 puntos. Despu閟, a partir de aqu, comenzar韆n a aumentar las probabilidades del buscar un escenario correctivo que no podemos descartar en este caso dadala situaci髇 actual. Pero, aunque est醤 en m韓imasestas probabilidades asignadas ahora, perder los 8.500-8.000 puntos encienden todas las alertas ya que se coloca a pocos puntos de los m韓imos de 2016,en los 7.650 puntos, que son los que de perderseactivan este escenario de correcci髇 y nos proyectan objetivos a los 6.500 puntos.

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