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previsiones de la semana

Los analistas esperan una correcci髇 en las Bolsas por la reducci髇 del volumen

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El mercado sigue estando "muy bien soportado", con el garante de los bancos centrales, pero esta semana se espera un aumento de la volatilidad y alguna correcci髇 inevitable, con la llegada del verano y la consecuente bajada en el volumen negociado, seg鷑 los analistas.

"El verano ha comenzado y eso significa vol鷐enes a la baja, as que debemos estar preparados para una correcci髇 sin asustarnos", se馻la el equipo de an醠isis de Bankinter en su informe 'Estrategia de inversi髇 semanal'.

En los pr髕imos d韆s, los 'tuits' de Trump, la tensi髇 con Ir醤, la reuni髇 del G-20 y el menor volumen ser醤 los principales factores que alterar醤 las bolsas, mientras que los indicadores macroecon髆icos tendr醤 impacto neutral.

Tanto la macro europea (IFO, este lunes, e IPC, el viernes), como la americana (confianza del consumidor, el martes; duraderos, el mi閞coles; y PIB revisado, el jueves) no ser醤 "ni muy buenas ni muy malas", advierten los analistas.

Por ello, "salvo un susto con Ir醤", el mercado dirigir su atenci髇 al el G-20 del viernes y s醔ado. Y, sobre todo, al tono de los 'tuits' de Donald Trump con respecto a su reuni髇 con el presidente chino Xi Jiping.

"Si son dulces las bolsas avanzar醤 algo m醩. No tanto los bonos, que deber韆n descansar tras el reciente sprint. Si son amargos ser醤 la excusa perfecta para realizar beneficios y favorecer la liquidez", explican desde Bankinter.

Por otro lado, los analistas subrayan el nuevo m醲imo hist髍ico del S&P500 el jueves pasado (2.954,2 puntos), gracias a la Fed y a pesar de las tensiones con Ir醤, y los indicios de debilitamiento de la econom韆 americana.

"La solidez del fondo del ciclo importa m醩 que los obst醕ulos y las incertidumbres; m醩 que las dudas sobre los niveles alcanzados, tanto por las bolsas como por los bonos", destaca el informe.

BONOS: "LOS BANCOS CENTRALES PROMETEN MEDIDAS"

Entre las declaraciones de Draghi en Sintra, manifestando estar preparados para tomar medidas, y la reuni髇 de la Fed, con afirmaciones similares, los bonos marcaron nuevamente m韓imos hist髍icos la pasada semana.

La rentabilidad del bund alem醤 marc el -0,32% (aunque cerr el viernes al -0,28%), el bono espa駉l toc el 0,38% (cerrando el viernes al 0,44%) y el italiano se desliz 17 puntos b醩icos, hasta 2,15%.

Esta semana ser inicialmente de una mayor tranquilidad con todas las miradas puestas en la cumbre del G-20 en Osaka los pr髕imos d韆s 28 y 29. Rango estimado para la TIR del bund semanal del -0,20%/-0,30%.

DIVISAS: "D覮AR D葿IL TRAS LA FED"

En el euro-d髄ar, la semana pasada la Fed prepar el camino para un pr髕imo recorte de tipos lo que trajo debilidad al d髄ar. Esta tendencia se mantendr esta semana, seg鷑 los analistas de Bankinter. Rango estimado semanal: 1,13/1,145.

En el cruce euro-yen, una posible intervenci髇 del Banco de Jap髇 y un acercamiento entre EE.UU. y China en el G-20 deber韆n relajar esta semana la presi髇 sobre el yen. Rango estimado semanal: 122,0/123,5.

En cuanto al euro-libra, los analistas esperan que la libra siga esta semana en un rango lateral, si bien la publicaci髇 de la confianza del consumidor y el PIB del primer trimestre, ambos el viernes, podr韆n afectar a la cotizaci髇 en caso de haber sorpresas. Rango estimado semanal: 0,883/0,892.

CAMBIA LA ESTRATEGIA DE INVERSI覰 RECOMENDADA

Para los inversores, los expertos de la entidad financiera han variado su estrategia semanal respecto a la semana anterior.

Seg鷑 醨ea geogr醘ica del activo, recomiendan vender o infraponderar en Reino Unido y bolsas emergentes (menos Brasil e India); no hacer cambios en el mercado japon閟 ni en Espa馻 y en la zona euro, selectivamente; y comprar en EE.UU., en Brasil y en India.

Por tipo de activo, las indicaciones son: vender bonos soberanos, corporativos y 'high yield' en Europa, bonos en Jap髇 y bonos corporativos en EE.UU.; mantenerse neutral en inmuebles, bonos 'high yield' en Estados Unidos, y, como novedad, en bonos soberanos de Europa; y sobreponderar o comprar en bolsas y bonos soberanos en EE.UU.

Por 鷏timo, seg鷑 sectores, la estrategia indica vender en semiconductures/hardware, 'retailers', media y automoci髇, petr髄eo, concesiones, consumo b醩ico y bancos; no hacer cambios en telecomunicaciones, hoteles, aerol韓eas, seguros, inmobiliario, farma/salud, construcci髇 e industriales; y comprar en consumo c韈lico (especialmente lujo), renovables, 'software'/'web services', construcci髇, 'utilities', infraestructuras y qu韒icas.

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