22 de Septiembre, 12:30 pm

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El aumento de la tensi髇 en la guerra comercial amenaza la econom韆 mundial

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Primero Trump dise耋 una crisis comercial, y ahora ha aumentado los aranceles sobre miles de importaciones de China al mercado de los Estados Unidos escalando una guerra comercial que pone en peligro una fr醙il econom韆 global que lucha con el d閎il crecimiento y el cr閐ito barato.

Trump ha argumentado que el d閒icit comercial r閏ord de EE.UU. es perjudicial econ髆icamente y se ha comprometido a reducirlo. En 2018, EE.UU. ten韆 un d閒icit comercial de 419.300 millones de d髄ares con China y desde el 10 de mayo est aplicando un arancel del 25% a 250.000 millones de d髄ares de productos chinos. China tom represalias el a駉 pasado con aranceles por valor de 110.000 millones, que cubr韆n casi todas sus importaciones de los EE.UU., y ha amenazado con ir m醩 lejos. En noviembre, los EE.UU. detuvieron los aranceles m醩 altos cuando ambas partes acordaron negociar.

Las conversaciones parec韆n estar a punto de llegar a un acuerdo hasta escasos d韆s cuando, poco antes de una reuni髇 programada de EE.UU. con el viceprimer ministro chino Liu He, EE.UU. recibi un borrador de acuerdo enmendado que cambiaba la redacci髇 que se consideraba inaceptable para la Casa Blanca, seg鷑 inform Reuters. Mientras que cualquier acuerdo comercial de 150 p醙inas necesitar韆 modificaciones una vez traducidas al chino, EE.UU. argument que los cambios incumpl韆n los compromisos planeados que cubr韆n los subsidios industriales, la protecci髇 de la propiedad intelectual y el acceso a los mercados. "Rompieron el trato", se馻l Trump en un mitin la semana pasada, "no pueden hacer eso, as que pagar醤". Las declaraciones de Trump, a menudo pronunciadas a trav閟 de Twitter, parecen dise馻das para que parezca dif韈il de cara a su candidatura a la reelecci髇 en 2020, mientras que la agitaci髇 del presidente de EE.UU. probablemente hace que Xi Jinping parezca fuerte ante la audiencia nacional del primer ministro chino.

'No hay prisa'

Las estimaciones del da駉 que los aranceles infligir醤 a la econom韆 china se sit鷄n entre el 0,5% y el 1,5% del PIB, seg鷑 el Fondo Monetario Internacional, que advierte que la disputa amenaza a la econom韆 mundial.

Inicialmente, los mercados cayeron en respuesta a las declaraciones de Trump. Cuando se confirmaron los aranceles, los inversores se mostraron optimistas de que, dado que los derechos s髄o se aplican a los env韔s cargados a partir del 10 de mayo, puede haber un acuerdo (a diferencia de las anteriores subidas de aranceles que se aplicaron inmediatamente) en las semanas anteriores a que las empresas y los consumidores de los EE.UU. empiecen a pagar por las mercanc韆s que llegan a la frontera. Trump tuite el mismo d韆 que "no hay absolutamente ninguna necesidad de apresurarse" para llegar a un acuerdo, ya que "estos pagos masivos van directamente al Tesoro de los EE.UU".

Es importante destacar que no es as como funcionan los aranceles de importaci髇. Mientras que los pagos arancelarios terminan en el Tesoro, los importadores estadounidenses pagan los derechos en las aduana.
De esta manera, trasladan el coste adicional a sus clientes. De hecho, el d閒icit comercial es positivo para la econom韆 estadounidense porque deja a los consumidores e inversores chinos m醩 dinero para invertir en la econom韆 estadounidense.

La falta de urgencia del presidente estadounidense es preocupante porque cuanto m醩 tiempo dure la disputa, mayores ser醤 los riesgos de un contagio m醩 amplio a medida que las empresas busquen reemplazar las rutas comerciales existentes.

"China lo lamenta profundamente, y tendremos que tomar las contramedidas necesarias", respondi el Ministerio de Comercio chino a pocos minutos de la entrada en vigor de los aranceles estadounidenses, sin explicar c髆o piensa tomar represalias. Mientras que China puede perder m醩 en una lucha arancelaria directa, podr韆 elegir para tomar represalias haciendo m醩 dif韈il para las empresas estadounidenses hacer negocios en China. De hecho, el gobierno chino tiene cierta experiencia en represalias no arancelarias con Jap髇 y Corea del Sur.

Escalada r醦ida

Gran parte de las noticias positivas en torno a un acuerdo negociado ya ten韆n un precio antes de los anuncios iniciales de Trump, y los mercados cayeron la semana pasada. Cualquier otra mala noticia puede socavar m醩 r醦idamente los mercados.

De manera aterradora para las compa耥as que intentan realizar env韔s entre los EE.UU. y China, el tiempo de espera entre los primeros indicios de que hubo un problema con las negociaciones y la subida de los aranceles ha sido inferior a una semana. En el pasado, la administraci髇 de Trump se馻l aumentos con mucha anticipaci髇.

Por supuesto, la disputa tiene que ver tanto con el equilibrio geopol韙ico del poder como con el comercio. China est tratando de gestionar su transici髇 hacia una econom韆 m醩 basada en los servicios, junto con la ca韉a del crecimiento, el aumento de los salarios y el aumento de los costes sociales que conlleva el envejecimiento de la poblaci髇.
EE.UU. argumenta que China deber韆 proporcionar m醩 apoyo y liderazgo al sistema de comercio mundial, y que las pol韙icas de China distorsionan muchas industrias. En noviembre de 2017, el Representante Comercial de Estados Unidos, Robert Lighthizer, calific el plan de China para modernizar la capacidad de producci髇 del pa韘 como "un reto muy, muy serio, no s髄o para nosotros, sino tambi閚 para Europa, Jap髇 y el sistema de comercio mundial".

'Breternity'

Hay otras negociaciones comerciales que contin鷄n en Londres. Los dos principales partidos pol韙icos brit醤icos participan en conversaciones mediocres para llegar a un consenso sobre la salida del mayor mercado del Reino Unido. A pesar de la discusi髇 fracturada y partidista, quienquiera que finalmente tome el relevo de Theresa May como primer ministro del Reino Unido probablemente se quedar con el acuerdo de retirada que ya se est ofreciendo hoy. Y es probable que luego culpen al legado de May y a la decisi髇 democr醫ica tomada bajo suposiciones err髇eas en junio de 2016 por los efectos que siguen.
Como ya se ha comentado en anteriores ocasiones, una vez que se ha establecido un acuerdo de retirada, las negociaciones del Brexit se vuelven m醩 t閏nicas. Y puede quedar a鷑 m醩 claro que cualquier alternativa a la adhesi髇 a la UE en nombre de una mayor independencia debilita la econom韆 del Reino Unido. Aunque desestabilizadora, esta relaci髇 no contiene las semillas de una amenaza m醩 amplia para el comercio internacional.

Esto no es as en el caso de la disputa entre Estados Unidos y China. China es el 鷑ico pa韘 que depende de sus exportaciones estadounidenses, que empeque馿cen incluso sus env韔s a la zona del euro y a trav閟 de Hong Kong.

Recientemente el presidente Trump ha dicho que "el proceso ha comenzado" para imponer un arancel adicional del 25% sobre todas las importaciones chinas restantes. A menos que EE.UU. y China puedan encontrar motivos para llegar a un compromiso, esta disputa comercial parece ser la mayor amenaza inmediata para la estabilidad econ髆ica mundial.

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