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EEUU BOLSA

EEUU busca modernizar su regulaci髇 burs醫il en favor del peque駉 inversor

Agencia EFE

La autoridad burs醫il de Estados Unidos estudia modernizar algunas de sus regulaciones m醩 obsoletas en cuanto a tecnolog韆, desarrolladas en la d閏ada del 2000 y que hicieron complejo el mercado de valores, para favorecer la transparencia y el acceso a la informaci髇 de los peque駉s inversores.

As lo indic Jay Clayton, presidente de la Comisi髇 del Mercado de Valores estadounidense (SEC, acr髇imo en ingl閟), este viernes en un foro en la Universidad de Fordham en Nueva York, donde analiz las iniciativas adoptadas por el regulador en 2018 y la agenda de este a駉.

Clayton explic que autoridades e industria han tratado en diferentes encuentros los cambios que creen necesarios en la estructura del mercado de valores, haciendo hincapi en el desfasado sistema nacional de negociaci髇 de acciones (NMS), cuya regulaci髇 no se ha modificado en a駉s.

"Es la regulaci髇 fundamental que rige en la estructura del mercado de valores, pero ha estado casi sin tocar desde que se adopt en 2005 (...). Algunos de los retos que enfrentamos hoy pueden, de hecho, ser consecuencia de la Regulaci髇 NMS y otras normas", se馻lo.

El a駉 pasado se adoptaron ya, en ese sentido, varias medidas: un pol閙ico programa piloto para reducir la "tasa de transacci髇" exigida por mercados como la Bolsa de Nueva York o el Nasdaq, que han litigado en su contra, o reglas de transparencia para las pr醕ticas de los "br髃ers" privados, entre otros asuntos.

De cara este a駉, la SEC tiene como principios la misi髇 de "proteger a los inversores" y, en concreto, "centrarse en los intereses a largo plazo" de los m醩 peque駉s, adem醩 de "revisar" a fondo su regulaci髇 para "comprobar si funciona como se pretend韆, particularmente a medida que la tecnolog韆" evoluciona.

Las cuestiones m醩 urgentes son actualizar la estructura de los mercados con poco volumen de negociaci髇; combatir el fraude entre inversionistas y mejorar su acceso al mercado y a los datos que se generan, seg鷑 desgran Clayton "a t韙ulo personal" junto al director de Negociaciones y Mercados de la SEC, Brett Redfearn.

Los altos funcionarios indicaron que a los inversores y peque馻s empresas les afecta la escasa liquidez de los mercados con poco volumen de negociaci髇, que pueden resultarles costosos, por lo que consideran facilitar sus intercambios en este segmento mediante restricciones a ciertos "privilegios" burs醫iles.

En cuanto al fraude, Clayton se mostr tajante en que la SEC debe proteger a los "inversores de Main Street" (minoristas) frente a malas pr醕ticas que siguen tendencias y que en los 鷏timos a駉s han impactado a los sectores de la miner韆, la tecnolog韆 y los activos digitales, soluci髇 que pasa por mejorar la informaci髇 disponible.

"Tambi閚 tengo una gran preocupaci髇 por los valores de muy bajo precio conocidos como 'penny stocks'. Negociados en el mercado extraburs醫il (OTC), parecen tener una atracci髇 gravitatoria para los estafadores, que se aprovechan de los inversores minoristas que quieren ganancias sobredimensionadas", explic el presidente.

En lo que respecta a los datos del mercado y su acceso, Clayton destac que esta es el 醨ea donde la tecnolog韆 ha dejado m醩 obsoleta a la regulaci髇 actual, ya que los paquetes de informaci髇 que distribuye el propio sistema nacional "ya no son suficiente" para que los inversores negocien de manera "competitiva".

En EEUU, explic Redfearn, el sistema de datos se remonta a 1970, lo que lleva a cuestionar si est contribuyendo a un mercado discriminatorio, y m醩 cuando instituciones e industria han alertado de que los datos p鷅licos centralizados son "m醩 lentos" que los de las firmas privadas, y no tienen los mismos contenidos.

En el acto tambi閚 intervino Craig Philips, asesor del secretario del Tesoro, que destac un "importante" descenso del 15 % en el n鷐ero de empresas cotizadas en los 鷏timos 20 a駉s y que, en la misma l韓ea que los l韉eres de la SEC, reivindic una mayor adaptaci髇 tecnol骻ica y "protecci髇" del inversor minorista.

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