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緾髆o sacar ventaja en el trading de los 'stop loss'?

Luis Garc韆 Langa

El stop es una parte fundamental de la operativa en bolsa, y no solo en el intrad韆. La utilizaci髇 de los stops nos ofrece dos grandes ventajas: (i) limita las p閞didas y protege de las operaciones err髇eas y (ii) permite poner precios de venta acorde a la estrategia (en muchos casos la venta es la parte m醩 dif韈il de una operaci髇).

En el momento de comprar

Poner un stop en el momento de la compra es fundamental para protegerse de la evoluci髇 del mercado: por muchos an醠isis que se hagan, el mercado no tiene por qu ir en la direcci髇 que se pretende, ya sea por fallo en el estudio, por informaci髇 nueva o simplemente por irracionalidad y, por tanto, nunca existe la seguridad del 閤ito en una operaci髇.

Poner un stop al realizar una inversi髇 equivale a pagar un seguro; de hecho es mucho mejor ya que si no se necesita no habr que pagar nada. 縌u seguro nos permite pagar la prima solo cuando tenemos un accidente y nos cubra?

El stop se debe pensar antes de comprar y dejarlo activado en el mismo momento mediante una orden condicionada; es frecuente o韗 玹engo el stop en mente, no lo pongo porque me lo ven y me lo van a buscar. Nada m醩 alejado de la realidad: (i) el stop en mente no funciona ya que una vez invertido la acci髇 es nuestra y siempre la vemos mejor de lo que es, aunque parezca una frivolidad es totalmente real y comprobable, adem醩 en operativa a muy corto plazo no da tiempo y a largo no se est pendiente siempre de la cotizaci髇; (ii) los stops no se ven, 鷑icamente los ve el br髃er ya que no es una orden en mercado, en este sentido hay que tener cuidado con los productos OTC y (iii) hay que ser algo m醩 humilde, el mercado es muy grande y tiene otras formas de perjudicar al peque駉 que buscar sus stops que representan un 0,00001 por ciento de una compa耥a; de nuevo s hay que ir con cuidado con los OTCs.

Hay dos factores b醩icos que pueden funcionar a la hora de poner el stop.

1.- El stop debe suponer p閞didas inferiores al objetivo de revalorizaci髇; de esta forma nos aseguramos el 閤ito a largo plazo (la bolsa es una carrera de fondo aunque se haga intrad韆) incluso perdiendo tantas veces como se gana.

2.- El stop debe estar por debajo de un soporte, entendiendo como tal no solo a una l韓ea horizontal que una dos puntos, tambi閚 lo ser韆 una media, una directriz o la mecha de una vela, eso ya depender de lo que utilice cada uno.

Gr醘ico 1

En el gr醘ico 1 vemos un ejemplo de un posible error: en los entornos actuales (punto F), podr韆 dar una se馻l de compra ya que est consolidando un soporte s髄ido (61,80 por ciento de Fibonacci justo en un soporte). Sin embargo, t閏nicamente, un stop adecuado t閏nicamente estar韆 un 8,50 por ciento m醩 abajo mientras que la primera resistencia, mientras el primer objetivo estar韆 un 5 por ciento arriba. 縎oluciones? Hay varias y depender de la visi髇 de cada uno, aqu hay algunos ejemplos:

- No comprar y buscar otro activo o no hacer nada (a veces el 閤ito est en estarse quietos).

- Ajustar el stop mucho: algo por debajo del nivel de Fibonacci, asumiendo que es muy probable que salte.

- Tener una visi髇 m醩 largoplacista y obviar la primera resistencia para ir a buscar la segunda, que incluso es m醩 potente y dar韆 un 13,20 por ciento de revalorizaci髇. Si se hace as, hay que tener mucho cuidado con la psicolog韆 y no vender cuando ataca la primera resistencia (es probable que cueste tener disciplina en momentos as).

Subir el stop

Habr quien una vez que la cotizaci髇 llega al objetivo vende sin m醩; es totalmente respetable pero puede dar pie a perderse tendencias alcistas prolongadas; el concepto 玪imitar las p閞didas y dejar correr las ganancias es de las pocas frases hechas en el mundo de la bolsa en las que se puede confiar.

Utilizar las resistencias como punto donde se puede subir el stop puede resultar muy 鷗il, es cierto que se sacrifica algo de rentabilidad pero tambi閚 lo es que en las operaciones donde la tendencia contin鷄 se compensa sobradamente. Este movimiento requiere de algunas condiciones:

- Utilizar una estrategia: una vez alcanzado el objetivo se debe subir el stop de una forma coherente utilizando herramientas 玜 gusto del consumidor pero siempre prevista, ir subiendo al m韓imo de la vela anterior, al ritmo de una media o buscando alg鷑 soporte.

- No se debe dejar mucho espacio entre el objetivo y el stop ya que si se sacrifica mucha rentabilidad se puede incumplir el principio de que el stop est m醩 alejado que la venta.

- Una vez superado el objetivo se puede plasmar como una nueva operaci髇 y buscar otro; es recomendable en el momento de la compra definir al menos dos para ser lo menos subjetivo posible.

En el gr醘ico 1, vemos otros dos momentos en los que la cotizaci髇 da opci髇 de compra a precios similares al actual (puntos A y C). Es f醕il apreciar c髆o en el momento A es muy posible que no haya diferencia entre el que vende al alcanzar el objetivo y el que vende subiendo el stop; sin embargo en el momento C el que vende antes, se pierde un gran recorrido hasta el momento E (o alg鷑 punto anterior).

Una corriente muy extendida es usar stops din醡icos; sin embargo, a鷑 siendo pr醕tico puede provocar un grave problema: que el stop se coloque justo por encima de un soporte y salte f醕ilmente.

Gr醘ico 2

En el gr醘ico 2 vemos c髆o se compra este activo en el momento A con un stop adaptado al objetivo (punto B). Si se programa el stop din醡ico, la primera subida apenas 2-3 velas despu閟 de la compra ya provoca que el stop se dispare y se ejecute la venta tras un recorte a pesar de no haber perforado soporte. Posteriormente se cumple el an醠isis y el precio alcanza el punto B, donde s es 髉tima una subida de stop.

Adem醩 de estas dos pautas que nos sirven para poner un stop inicial y modificarlo posteriormente hay otras dos que, aunque parezcan obvias, no siempre se llevan a cabo:

- Si saltan stops continuamente y posteriormente la cotizaci髇 alcanza objetivos hay que revisar la estrategia.

- Nunca se pueden bajar stops (para posiciones largas) con la excepci髇 del ajuste de dividendos u otras operaciones corporativas.

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