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an醠isis t閏nico

La p閞dida de los 1,15 podr韆 debilitar al euro/d髄ar

Jos Luis Herrera

El par euro d髄ar es generalmente objeto de an醠isis y pron髎ticos encontrados: probablemente encontraremos tantos argumentos para justificar un movimiento alcista como para un movimiento bajista. En lo que llevamos de a駉, el d髄ar se ha revalorizado con respecto a la moneda europea m醩 de un dos por ciento, aunque ha llegado a experimentar una ca韉a superior al cuatro por ciento en algunos momentos del ejercicio.

Como justificaci髇 principal para un euro alcista, citar韆 el hecho de no tener un calendario definido para la retirada de los est韒ulos por parte del Banco Central Europeo; cualquier noticia en relaci髇 con un endurecimiento de la pol韙ica monetaria ser韆 posiblemente trasladada a la moneda europea, y con mayor convicci髇 si incluyera alg鷑 atisbo de hoja de ruta para subidas de tipos de inter閟.

Entre los posibles argumentos para un euro d閎il, me aventurar韆 a citar los siguientes: en primer lugar, los datos macroecon髆icos. Aunque es cierto que la econom韆 europea ha mostrado signos de recuperaci髇, los PMIs de manufacturas m醩 recientes si bien siguen siendo positivos para las cuatro principales econom韆s europeas han estado retrocediendo desde los m醲imos, lo cual no es alentador a priori para el euro. Y, en segundo lugar, sigue estando presente la situaci髇 pol韙ica tanto en Italia como en Espa馻, que pueden seguir aportando incertidumbre trasladable a la divisa.

Como tenemos argumentos para pensar tanto en una senda alcista como en una senda bajista, creo que es el momento de dejarnos guiar por lo que muestre el par a nivel t閏nico, y as establecer niveles en ambos escenarios.

Desde comienzos de 2015 hasta julio de 2017, la cotizaci髇 ha transcurrido en un canal con niveles de 1,04-1,05 como base y 1,14-1,155 como techo del mismo. El pasado verano se super al alza el gran canal mencionado, hasta llegar a visitar niveles de 1,255 durante el primer trimestre de este a駉; niveles objetivo que supon韆n la consecuci髇 de la proyecci髇 al alza del canal comentado. As pues, el giro a la baja desde niveles de 1,25 se ha detenido recientemente en una importante zona de apoyo, la otrora resistencia y ahora zona de soporte de los 1,15-1,155 mencionados. Habr que estar especialmente atentos a estos niveles, su perforaci髇 podr韆 debilitar el aspecto t閏nico de cara al medio plazo.

Podemos observar asimismo c髆o el par ha detenido, al menos por el momento, la correcci髇 iniciada en los altos del a駉 en el 31,8 por ciento por Fibonacci de todo el tramo de subida previo, que coincide con la zona de apoyo comentada.

La primera zona relevante de resistencia la encontramos en niveles de 1,195-1,2, superando los cuales podr韆mos por qu no poner el punto de mira de nuevo en los altos de 1,255; sin olvidar que, hasta batirse con la directriz bajista de largo plazo, habr韆 margen para extender esa zona hasta los 1,27. Estoc醩tico muestran una gran sobreventa en velas semanales; esto de por s no es determinante, pero es un indicio del posible rebote que podr韆 experimentar el euro/d髄ar en el corto plazo.

Jos Luis Herrera es analista de CMC Markets

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