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La gesti髇 del capital en derivados y contado

Una de las cosas m醩 importantes a la hora de operar con derivados es la gesti髇 del capital. De nada nos sirve tener un gran sistema de inversi髇 si no tenemos implementada esta 醨ea en nuestra operativa.

Hoy en d韆 disponemos de un gran abanico de instrumentos financieros muy apalancados, el m醩 popular son los CFDs; a modo de ejemplo para ver el brutal apalancamiento de este producto, si operamos en un futuro grande del Dax el mercado nos va a pedir alrededor de 25.000 euros de garant韆s; si acudimos con CFDs el equivalente ser韆n 25 lotes y las garant韆s solicitadas estar韆n sobre los 800 euros. Estas cantidades, tanto en futuros como en CFDs, pueden variar mucho dependiendo del br髃er con el que se trabaje.

Evidentemente, el 閤ito de estos productos viene dado porque suponen un acercamiento del mercado a los inversores m醩 peque駉s, que no disponen de capital suficiente para operar con los tradicionales futuros. Pero esto tiene su penalizaci髇 con los spreads y corretajes, que siempre son mayores que en los futuros, y esto hay que tenerlo muy presente a la hora de operar con ellos; pero sobre todo hay que ser conscientes del subyacente que implica las posiciones que se toman, aqu radica todo. (Subyacente de un futuro del Dax es m醩 o menos unos 300.000 euros).

Siguiendo con el ejemplo del Dax, mis stops con el futuro grande, no suelen superar los 10 puntos m醩 o menos, unos 250 euros, lo que supone un 1 por ciento de mi capital; pero en CFDs este porcentaje superar韆 el 30 por ciento considerando las garant韆s que me piden. Para equilibrar la balanza, hasta un solo contrato de CFD ser韆 mucho con respecto a mi saldo disponible, ya que si quiero tener el mismo impacto negativo en mi cuenta, deber韆 al menos tener 1.000 euros para ir con un solo contrato, y mi stop del 1 por ciento serian 10 euros.

Uno de los fallos m醩 comunes que se cometen es el alto nivel de lotaje que se toma en estos productos, por el elevado grado de apalancamiento que busca doblar, triplicar o subir hasta el infinito el dinero que se ingres en la apertura de la cuenta. El resultado haciendo esto casi siempre es el mismo, te fundes la cuenta.

M醩 de tres stops... cuidado

Hay d韆s que, por muchos a駉s que lleves en este negocio, pueden resultar demoledores. Si nos ponemos un limite de p閞dida diaria acotaremos males mayores. En los cursos recomiendo que si saltan tres stops seguidos hay que dejar de operar, ya que o el mercado no est apto para trading ese d韆, o bien es que es uno mismo no lo est haciendo bien; generalmente esta 鷏tima opci髇 es la m醩 com鷑. Esto est basado en la esperanza matem醫ica del sistema, que es la que juega a nuestro favor. Si tienes un m閠odo con una fiabilidad superior al 70 por ciento, m醩 de tres stops es s韓toma que algo esta fallando.

Por lo tanto, considerando siempre que un stop no va a ser superior al 1 por ciento de mi capital, ese d韆 mi cuenta quedar韆 con un 3 por ciento menos. Siguiendo este criterio y siendo muy disciplinado con la metodologa, precisar韆 que tuviese una serie de 10 d韆s seguidos para perder un 30 por ciento; y eso resulta al menos poco probable, pero no imposible; ya que trat醤dose de los mercados todo puede ocurrir. En el mercado de contado el tema var韆 sustancialmente, al no tener el efecto del apalancamiento, pero igualmente hay que tener una buena gesti髇 de capital. Siempre opero en base a gr醘icos y cierres diarios, por lo que el porcentaje de stop var韆 bastante con respecto a los futuros.

Teniendo en cuenta que las posiciones son de swing y cuento con el riesgo overnight, mi stop ser m醩 amplio del 1 por ciento, pero no superior al 10 por ciento, salvo alg鷑 accidente, que el valor me abra con una fuerte ca韉a, ese riesgo siempre estar ah; pero o lo asumimos o nos dedicamos a otra cosa. Para limitar el impacto en cuenta lo que recomiendo a mis clientes y alumnos es que dividan su capital de inversi髇 por diez, y que la m醲ima exposici髇 en una acci髇 sea una d閏ima parte del disponible; por lo que si me salta el stop, realmente habr tenido una p閞dida del 1 por ciento sobre mi saldo total. Esto har que mi vida financiera a nivel de inversiones sea m醩 larga. Ya saben, como dice el refr醤 - 玭o pongas todos los huevos en la misma cesta- esto les evitar muchos disgustos. Tenemos muy reciente en Espa馻 la ca韉a del Banco Popular, con la p閞dida del 100 por ciento de la inversi髇 de los accionistas, y podr韆mos enumerar docenas de casos en todo el mundo. Caso de haber tenido dinero en esta acci髇, pero siguiendo las pautas comentadas, lo peor que me habr韆 ocurrido es una p閞dida del 10 por ciento de mi capital total, ning鷑 drama y f醕ilmente recuperable con el 90 por ciento restante.

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