18 de Enero, 16:08 pm

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Banco Popular: inevitable una ampliación de capital

Marisa Cabrita, analista

Existen varias entidades interesadas en un proceso de compra del Popular, entre ellas Santander, CaixaBank, BBVA que asegurarían así el liderazgo de negocio en España. Sin embargo, no será de descartar el interés de alguna entidad china o fondos de private equity, ya que éstos se han mostrado muy activos en la actividad de M&A en la Península Ibérica.

Aunque el interés de cada posible comprador difiere, uno de los grandes atractivos de Popular es su posición en el mercado de pequeñas y medianas empresas español, donde tiene cerca del 18% de cuota de mercado.

Por otro lado, con 20.200 millones de euros en activos dudosos, el banco tiene que mejorar los ratios de capital y una forma de hacerlo puede ser por la venta de activos.

Sin embargo, las estimaciones apuntan a que las ventas son insuficientes y en este escenario un aumento de capital se hace necesario. Este aumento podría rondar los 6.000 millones de euros para elevar el CET1 del 7,3% al 12%, y el ratio de cobertura de NPA al 51%.

En caso de que la entidad interesada en la compra de Popular tenga una posición más cómoda, los importes de la ampliación podrían ser menores.

El Popular cotiza en mínimos históricos, descontando un escenario negativo y las fragilidades de los ratios de capital. Si una operación de fusión puede equilibrar el balance, entonces puede existir algún espacio para la recuperación del precio.

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